第六章财务预警分析与财务风险管理第一节企业财务预警系统企业财务预警系统概述企业财务预警系统概述企业财务预警系统概述企业财务预警系统概述第一节企业财务预警系统财务预警分析方法财务预警分析方法财务预警分析方法财务预警分析方法财务预警分析方法“三个月资金周转表”分析法理论思路：（1）当销售额逐月上升时，兑现付款票据极其容易，可是反过来，如果销售额逐月下降，已经开出的付款票据也就难以支付。（2）经济繁荣与否和资金周转关系甚为密切，从萧条走向繁荣时资金周转渐趋灵活，而从繁荣转向萧条，尤其是进入萧条期后，企业计划就往往被打乱。销售额赊账款的回收不能按计划进行，但各种经费往往超过原来的计划，所以如果不制定特别详细的计划表，资金的周转不能不令人担心。“三个月资金周转表”分析法方法的实质：企业面临变幻莫测的理财环境，要避免发生支付不能的危机，就应当仔细计划，准备好安全度较高的资金周转表。方法的判断标准：如果制定不出三个月的资金周转表，这本身就已经是个问题了；倘若已经制好了表，就要查明转入下一个月的结转额是否占总收入的20%以上，付款票据的支付额是否在销售额的60%以下（批发商）或40%以下（制造业）。流程图分析法运用企业的资金运动流程图（P191），找到一些财务控制关键点，关注哪些关键点上容易发生故障、损失程度如何、有无预先防范的措施，来对企业潜在的风险进行判断和分析。优点：企业流程图分析是一种动态分析。缺点：它建立在过程分析的基础上，是一种防范手段，所以应与识别损失的其他方法同时使用。管理评分法（managescorecard）由美国仁翰·阿根蒂发明。基本前提：企业失败源于企业的高级管理层。理论基础：由于管理不善所导致的企业灾难，其管理不善的种种表现比财务反映提前若干年就可以发现。这种管理评分法试图把定性分析判断定量化。基本思路：分析可能导致企业发生危机的三个方面：企业经营管理缺点、经营错误和破产征兆，并列出具体表现，然后分别进行打分。企业经营三类缺点：－第一类与企业的管理结构存在的问题相关，如独断专行的领导者、总经理兼任董事长、独断的总经理控制被动的董事会、董事会成员构成失衡、财务主管能力等。（管理方面）－第二类与会计信息、财务控制方面有关，如管理混乱，缺乏财务规章制度、没有财务预算或不按预算进行控制、没有现金流转计划或虽有计划但从未适时调整、没有成本控制系统等。（财务方面）－第三类与企业经营方面有关，如应变能力差、过时的产品、陈旧的设备、守旧的战略等。（经营方面）经营错误：－过度举债、过度发展，核心竞争能力欠缺、过度依赖大项目。企业破产征兆：－财务报表上显示不佳的信号；－总经理操纵会计账目，以掩饰企业滑坡的事实；－非财务反映：管理混乱、工资冻结、士气低落、人员外流；－晚期迹象：债权人扬言要诉讼。评分标准：－每一项要么是零分要么是满分，不容许给中间分，所给分数就表明了经营管理不善的程度；－分数越高，表明企业的处境越差；－如果评价的分数总计超过25分，就表明企业正面临失败的危险；如果得分总数超过35分，企业就处于严重的危机之中；企业安全的得分一般小于18分。－在18—35分之间构成企业管理的一个“黑色区域”，如果得分位于“黑色区域”，企业必须提供警惕，迅速采取有效措施，使得分降到18分以下的安全区域。风险指数法：－世界著名征信公司邓白氏国际信息公司根据调查对象的信用风险指数确定信用等级的方法，称为客户风险指数法。财务预警分析方法财务比率法由威廉·比弗在比较了79个失败企业和相同数量、相同资产规模的成功企业后提出的，他在计算了各种财务报表项目的平均值之后，对流动资产项目之间的重要项目作了如下说明：失败企业有较少的现金而有较多的应收账款；现金和应收账款不同，它们向相反的方向起作用；失败企业的存货一般较多。财务比率法－计算的财务比率有：债务保障率=现金流量/债务总额资产收益率=净收益/资产总额资产负债率=负债总额/资产总额“利息及票据贴现费用”判别分析法由日本经营咨询专家“田边升一”提出该方法以企业贷款利息、票据贴现费用占其销售额的百分比来判断企业是否正常。企业股市跟踪法该方法适用于上市公司。一般认为企业股票价格的持续下降是企业经营失败的前兆。优点：简单易行。缺点:只适用于上市公司；股价波动因素很多，经营状况只是一方面。计算企业安全率企业安全率由两个因素交集而成：经营安全率和资金安全率。经营安全率用安全边际率表示：安全边际率=安全边际额/现有（预计）销售额=（现有（预计）销售额－保本销售额）/现有（预计）销售额资金安全率=资产变现率－资产负债率资产变现率=资产变现金额/资产账面金额例：某企业明年预计销售额为2500万元，变动成本率为60%，固定