德交所上市规则与程序简介Copyright©2008财富中国德交所位列全球交易所前列™德国目前有七家证券交易所，其中以总部在法兰克福的德意志证券交易所为主要上市和交易平台，其它七家均为地区性交易所。™德意志交易所成立于1992年并于2001年上市，目前已经发展成为全球市值最大的股票交易组织，目前来自70多个国家的多达8000家公司的股票在德意志交易所交易。其中，60%的交易量源自德国以外的其他国家。2007年全球主要交易所销售收入排名2007年全球主要交易所市值排名香港交易所717香港交易所15.4伦敦交易所714伦敦交易所6.3纳斯达克交易所1753纳斯达克交易所3.2纽约/泛欧交易所2899纽约/泛欧交易所12.6德意志交易所2416德意志交易所22.3单位：十亿欧元0500100015002000250030003500单位：十亿欧元0510152025数据来源：路透社2007年数据，财富中国整理。Copyright©2008财富中国按需定制的三个市场板块™德意志交易所针对不同企业的需求制定了不同的市场板块，即初级市场、一般市场和高级市场。在一般市场和高级市场中的企业，满足了欧洲最高的透明度要求，同时也享受了上市的所有优势；而初级市场是交易所提供的一个简单、快速、低成本的股票准入交易途径，这一途径尤其适用于中小企业。公司可以根据自身情况，选择在交易所的三个不同标准市场之一上市。市场板块平均市值市值区间透明度要求比一般市场有更高的要求高级市场z公布季度报告2.3Bn€84Mio-82Bn€z在网络上公开实况公司行动时间表PiPrimeStandardz一年至少一次分析师会议z英文报告（特殊情况，可用德文）符合欧盟监管透明度条件的市场z审计的年度财务报告,包括管理报告和中期报告（国际会计准则）一般市场z内部交易规则221Mio€10Mio-3.9Bn€z特别信息披露GeneralStandardz公布董事会成员交易z宣布报告门槛z公司控制权变更报告德意志交易所监管的非官方市场z审计的年度财务报告，包括管理报告和中期报告(德文或英文)（国初级市场家会计准则或国际会计准则）79Mio€5Mio-2.6Bn€EntryStandardz中期报告z重大公司新闻z公司概要和公司活动时间表Copyright©2008财富中国上市时间表Copyright©2008财富中国上市时间表Copyright©2008财富中国德交所上市平台的国际化™2007年中，德意志交易所231次上市中有118次来自德国境外，占52%，40次来自欧盟境外，占17%，继续保持上市平台的国际化。2007年德交所国际上市按地区数量分布瑞士5511美国21英国10中国612俄国8荷兰5圣基茨和尼维斯1卢森堡11加拿大31澳大利亚10102030405060公开市场初级市场一般市场高级市场数据来源：德意志交易所，财富中国整理。Copyright©2008财富中国德交所具有最优越的流通性2007年全球主要交易所相对买卖差价对比2007年全球主要交易所交易量对比™流通性是选择百万美元2.5%120上市地点的关2%96.54键。2.0%10080™德交所是最具1.5%63.28吸引力的上市1.04%6010%1.0%41.850.71%0.74%平台。在股票0.62%4031.22的相对买卖差0.43%17.8720.50.5%20价、交易量、流通率、零交0.0%0纽交所德交所泛欧所纳斯达克联交所伦交所纽交所德交所泛欧所纳斯达克联交所伦交所易率几个主要指标上，德交2007年全球主要交易所流通率对比2007年全球主要交易所零交易率对比所都位于全球6.0%5.55%10.0%9.15%5.07%主要交易所前477%4.77%5.0%8.0%列。3.92%3.85%6.80%4.0%6.0%3.0%4.62%197%1.97%40%4.0%3.46%2.0%2.22%1.0%2.0%0.05%0.0%0.0%纽交所德交所泛欧所纳斯达克联交所伦交所纽交所德交所泛欧所纳斯达克联交所伦交所数据来源：欧洲金融学院和慕尼黑科技大学2007年研究报告，财富中国整理。Copyright©2008财富中国德交所具有优越的价格竞争力>>IPO费用™企业应当关注上市成本。不论在主板市场还是二板市场，德意志交易所首次上市成本都非常低。2007年世界主要交易所主板和二板市场IPO总成本比较德意志交易所7.52