投资学资本运作与资产(zīchǎn)增值的学问〔案例〕当年欧洲移民以24美元的价格从土著(tǔzhù)印地安人手中买下了曼哈顿，被认为是有史以来最划算的一项交易。/目录3.1投资(tóuzī)概述3.2资本运作与投资(tóuzī)效益3.3可行性研究与投资决策为什么要研究(yánjiū)投资问题？投资是经济生活(shēnghuó)最基本的活动形式3.1投资(tóuzī)概述3.1.1投资(tóuzī)的含义及分类一、投资(tóuzī)的含义投资(tóuzī)的内涵二、投资(tóuzī)的分类实物投资(tóuzī)与金融投资(tóuzī)固定资产投资是建造和购置机器、设备、厂房、工具等劳动资料以及生活、办公(bàngōng)、城市公用等设施的经济活动。流动资产投资是支付货币于劳动对象、工资和其他费用的经济活动。固定资产投资与流动资产投资也称为实业投资。直接(zhíjiē)投资与间接投资短期投资与长期投资个人投资、企业(qǐyè)投资和政府投资国内投资(tóuzī)和国外投资(tóuzī)宏观(hóngguān)投资和微观投资3.1.2投资(tóuzī)的基本特征投入(tóurù)与产出是对立统一的投资收益与投资风险(fēngxiǎn)并存金融性资产中，安全性最高的是保险和债券，其次为投资基金、外汇(wàihuì)和股票，安全性最差的是期货。3.1.3投资(tóuzī)系统与投资(tóuzī)目标一、投资(tóuzī)系统（一）投资系统(xìtǒng)的概念（二）投资系统(xìtǒng)的要素1.投资(tóuzī)主体（投资(tóuzī)者）2.投资(tóuzī)客体（投资(tóuzī)品）〔注〕投资品的种类(zhǒnglèi)固定资产(gùdìngzīchǎn)房地产珠宝(zhūbǎo)3.投资(tóuzī)载体（投资(tóuzī)环境）〔注〕二、投资(tóuzī)目标投资目标可以划分为经济效益目标和社会效益目标。经济效益目标包括销售额、产销率、利润率、投资报酬率等。投资报酬率是影响(yǐngxiǎng)项目投资决策的重要因素。社会效益目标包括各种税费、就业率、对相关行业的带动效应等。3.2资本运作与投资(tóuzī)效益3.2.1投资资金(zījīn)的运动图3－1清晰地显示：在整个投资资金(zījīn)运动过程中，绝大部分资金(zījīn)投入是发生在建设阶段和投产初期，而资金(zījīn)回流则主要集中于项目经济寿命期，至于投资资金(zījīn)运动的其他阶段，不论是资金(zījīn)投入量还是资金(zījīn)回流量都相对较小。以上(yǐshàng)对于投资运动过程的总体考察，以及资金投入和资金回流变化状态的具体描述，有助于我们对项目投入产出问题的讨论。在现实的项目投资过程中，资金运动的表现形式是较为复杂的。为了揭示投资资金运动的客观规律，必须对投资运动过程作进一步的分析。从投资运动过程来看，人们总是希望投资回流阶段长一些。但是对每一个具体建设项目来讲，投资回流阶段延续的时间是一个恒定(héngdìng)的值（常数）。人们要想获得理想的投资经济效益，就必须尽可能地缩短返本投资回流期，相应延长再生投资回流期，以取得尽可能多的再生投资。就一个具体(jùtǐ)的建设项目来说，要尽可能地缩短建设工期，尽快地进入生产经营阶段，尽快达到设计生产能力（或服务能力），并且在生产经营过程中，采取增加利润的措施，如改进生产工艺，降低生产成本，减少流通费用，节约行政开支等。3.2.2投资(tóuzī)估算及预算管理任何管理活动都有一定的目的，投资预算管理的目的是合理(hélǐ)确定和有效控制工程造价。有效控制工程造价，就是在确保项目决策科学性的基础上，采取有效措施，使可行性研究估算造价、初步设计概算造价，施工图预算造价和竣工结算造价不超过(chāoguò)造价偏差幅度。合理确定工程造价和有效控制工程造价是相辅相成的，两者之间存在辩证统一的关系，它们作为投资预算管理的目标，贯穿于工程建设的全过程。投资预算管理主要有宏观调控、组织协调和中介服务等职能。投资预算管理的宏观调控职能：是制订工程价格政策和法规，颁布投资预算管理办法，规范工程造价运作过程(guòchéng)和工程建设各方面的经济行为。投资预算管理的组织协调职能：是指投资预算管理部门要协同有关部门、平衡建筑市场的供求，为企业公开竞争创造条件。要制订并及时发布各个时期的价格指数，以指导各类工程造价文件的编制工作。要协调工程建设过程(guòchéng)中各方的经济关系，仲裁工程造价纠纷，依法监督不合理的取费和标价。投资预算管理的中介服务职能：是通过各种(ɡèzhǒnɡ)中介组织，提供建设工程的咨询、评估、招投标、监理、财务和法律上的服务，提出符合我