广州瀚御企业管理咨询有限公司地址：广州市天河区林和中路167号威尼国际大厦1406网页：www.finexadvisers.cn新东方2013财年第二季度财报分析简报一、季报亮点2013年1月29日新东方公布了截至2012年11月30日的2013财年第二季度业绩（注：新东方的财年为每年6月1日至5月31日，2013财年第二季度指2012年9月1日至2012年11月30日）。第二季度财报业绩要点如下：-净营收比上年同期增长30.4%，从去年的1.272亿美元至1.659亿美元；-营业亏损为2,690万美元，去年同期的营业亏损为320万美元；-扣除股权激励薪酬费用后的非准则（Non-GAAP）营业亏损为2,010万美元，而去年同期有非准则营业收益100万美元；-新东方集团应占净亏损为1,580万美元，去年同期为净收益330万美元；-新东方集团应占扣除股权激励薪酬费用后的非准则净亏损为900万美元，去年同期为非准则净收益750万美元；-基本和摊薄的亏损均为每份ADS0.1美元，非准则的亏损均为每份ADS0.06美元。每份ADS代表1股普通股；-总学生人数为505,500，比去年同期的471,600按年增长7.2%；-截至2012年11月30日的学校及教学中心数量为744个，比前一个季度的726个增加了18个。新东方的主席和CEO俞敏洪认为新东方在第二季度保持了健康的同比增长，净营收增长30.4%。在北京和上海以外的二三线城市的营收增长强劲，同比增长40%。虽然新东方放慢了校区数量的扩张速度，而更加关注校区的利用率。在过去的4个季度里，新东方增加了200多个新的教学中心，比2011年11月30日之前的四个季度的80个新增校区的增速加快了许多，这给新东方的成本费用造成了极大的负担。这些负担，再加上二季度季节性影响导致的低利用率，使二季度产生了1,580万美元的净亏损。另外，本季度发生的内部调查和外部诉讼等费用约300万美元也是亏损产生的原因。另外，盈利最好的北京和上海两地业绩差于预期，净营收只增长了20%，净利润减少了50%。在北京、上海和其他的一些城市，新东方因应市场需求减小了留学备考业务班级的规模，受到了越来越多的竞争。这项业务的招生人数比去年减少了7%，总收入增加22%。俞敏洪还说，正面来看，新东方的收割战略正在产生积极的进展，在本季度放缓了扩张速度，只净增加了18个新的学校和教学中心。新东方在十堰开设了新的学校，并合并了新收购的北京中国管理软件学院，在10个二三线城市增加了16个教学中心。在本季度，新东方的总雇员人数减少了约1,500人，而此前的三个季度人员一直在增加。为了长期的盈利能够有所改善，新东方将在未来的几个季度继续实行这个战略，预计会在本季度重新回到盈利线上，并且在几个季度后改善盈利情况。新东方总裁兼CFO谢东萤认为，新东方营收的增长受到几条主要业务线的良好增长所驱动。首先，K-12全科课外辅导业务按年录得了14%的招生人数增长和超过50%的总营收增长。其次，个性化的VIP课程按年录得了25%的招生人数增长，达到25,100，1广州瀚御企业管理咨询有限公司地址：广州市天河区林和中路167号威尼国际大厦1406网页：www.finexadvisers.cn同时，本季度现金收入增长38%至6,200万美元。最后，新东方前途出国留学咨询业务保持了出色的业绩，本季度的同比增长超过97%，达到750万美元。二、第二季度财务数据详解2013财年第二季度，新东方的净营业收入为1.659亿美元，按年增长30.4%。教育项目和服务的收入为1.493亿美元，按年增长29.5%，增长主要源自课外辅导和备考课程的招生人数的增长，同时也是平均销售价格（ASP）增长所致，因为有更多的学生选择价格更高的小班课程。第二季度总学生人数按年增长7.2%，达到505,500人，去年同期为471,600人。本季度的营业成本和费用为1.928亿美元，按年增长47.8%，非准则营业成本和费用为1.86亿美元，按年增长47.4%。本季度的营业成本按年增长38.2%，达到8,070万美元，主要是由于课程数量的增加和学校及教学中心数量的增加。本季度营销费用按年增长34.3%，达到3,430万美元，主要是由于增加了客服人员的数量和品牌推广的费用。本季度行政费用按年增长62。1%，达到7,770万美元，非准则行政费用为7,090万美元，按年增加62.2%，主要是由于公司扩张带来的人员增加，同时内部调查和外部诉讼的费用也在本季度预提，导致了费用增加。股权激励费用按费用类型分别计入相关的成本和费用类别，在第二季度达到680