二、货币供应量与股市；下图是1998年一月至2009三月的M1和M2同比增幅（%）与沪指的对比走势。HYPERLINK"http://bbs.dingdi.com/attachment.php?aid=209625&k=756386e010d03a2e8b6b81352292cccf&t=1261475190&nothumb=yes&sid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI"\o"2.jpg"\t"_blank"下载(28.15KB)2009-5-1121:08M2与股指：二者关系不明显，看不出规律性。HYPERLINK"http://bbs.dingdi.com/attachment.php?aid=209626&k=9b242a59f374fc55ccfbc26acb89a9e5&t=1261475190&nothumb=yes&sid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI"\o"3.jpg"\t"_blank"下载(28.54KB)2009-5-1121:08M1与股指：趋同性相对较强。HYPERLINK"http://bbs.dingdi.com/attachment.php?aid=209627&k=262834fff8938e5e68f31b5783ab1d18&t=1261475190&nothumb=yes&sid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI"\o"4.jpg"\t"_blank"下载(29.79KB)2009-5-1121:08直观上可以看出，M1一左一右两次峰值与股市两次大牛市对应很好，其下跌也与股市一致，且有一定的领先性。因此终点考察M1与股指的关系。三，M1同比增幅与股市涨跌关系M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。主要体现在周期性或可公度性上。M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅跌到了10%左右，分别是1996年1月的11.4%、刚好对应512点的历史性大底，其后M1以5波形式攀升到1997年1月的22.2%，比股指1512点的大顶，领先4个月。1999年1月的M1跌至9.6%、与上次低点刚好三年，完成一个低点的循环周期，其后是著名的519行情。02年1月M1再次跌至的9.5%、股指于当月见1339点，其后展开熊市强反弹，完成又一个三年周期。05年3月M1又一次跌到9.9%，股指于当年6月6日见998大底。至09年1月，M1跌出新低的6.68%，又是接近三年。5个低点，其中有三次是牛市的开始，一次是02年1月大熊市中的一次反弹，幅度为26%，在就是这次从去年1664点以来的上涨行情，暂时还是看成反弹吧，也已经是可媲美519行情的强反弹了。5个时点的周期间隔可说是相当有规律，再在精确到月，跨度分别是36个月、36个月、38个月和10+36个月。从M1的低点和股市低点之间这样的规律性判断，2008年10月底的1664点就是熊市的最低点。HYPERLINK"http://bbs.dingdi.com/attachment.php?aid=209628&k=61f3365907709b2243a356c44c265d68&t=1261475190&nothumb=yes&sid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI"\o"5.jpg"\t"_blank"下载(32.78KB)2009-5-1121:08HYPERLINK"http://bbs.dingdi.com/attachment.php?aid=209629&k=86ff460fb3d09f7844a67481b5196f27&t=1261475190&nothumb=yes&sid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI"\o"6.gif"\t"_blank"下载(20.29KB)2009-5-1121:08高点周期考察：M1自1995年末以来，有4次同比增幅超过20%，同时股市都出现了向下的拐点。这四次分别是1997年1月的22.2%、2000年6月的23.7%、2003年6月的20.24%和2007年8月的22.8%，除了第三次，拐点分别在4个月之后、12个月之后和2个月之后出现，而第二次拐点虽然在1年之后出现，但在这一年中累计涨幅仅16%左右。而2003年6月之后，在2004年3月，M1同比增幅出现了一个次高点20.1%，而拐点出现在4月。如果将这次的次高点作为出现拐点的信号，四