会计学第14章信用风险管理(guǎnlǐ)14.3信用风险度量(dùliàng)信用风险度量(dùliàng)2025/3/6单一资产+组合计量(jìliàng)模型2025/3/6（1）违约(wéiyuē)的定义③以下情况将被视为可能无法(wúfǎ)全额偿还债务（2）违约(wéiyuē)概率违约概率的估计包括(bāokuò)两个层面：历史(lìshǐ)违约率——统计估计边际(biānjì)违约率生存率累积(lěijī)违约率根据累积违约率计算(jìsuàn)每年的平均违约概率：KMV模型(móxíng)KMV模型估计(gūjì)的违约率（3）违约(wéiyuē)损失率违约(wéiyuē)损失率2025/3/6市场(shìchǎng)价值法：回收(huíshōu)现金流法：（2）一般LGD评估模型(móxíng)中的解释变量（3）LGD度量(dùliàng)建模步骤第二(dìèr)、模型建立第三(dìsān)、预测与修正第四、模型(móxíng)验证对LGD模型而言，有两个重要的检验度量(dùliàng)指标：“向前(xiànɡqián)检验”法“向前(xiànɡqián)检验”法（4）信用(xìnyòng)损失预期(yùqī)信用损失ECL与预期(yùqī)信用损失率非预期信用(xìnyòng)损失UCL与非预期信用(xìnyòng)损失率第一种情况(qíngkuàng)，第二种情况(qíngkuàng)，第三种情况(qíngkuàng)，（2）非预期(yùqī)损失的VaR法例：VaR计算(jìsuàn)非预期(yùqī)损失(5)信用(xìnyòng)损失分布（6）信用风险价值(jiàzhí)CVaR(7)信用(xìnyòng)价差第二种方法(fāngfǎ)，基于KMV模型的信用价差欧式卖出期权(qīquán)的价值为：T期平均(píngjūn)收益率为:KMV信用(xìnyòng)价差为:2025/3/6专家(zhuānjiā)判断系统一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑(kǎolǜ)两方面因素。最常用(chánɡyònɡ)的专家判断系统——5Cs系统5Ps系统(xìtǒng)包括：骆驼(luòtuo)（CAMEL）分析系统包括：(2)信用(xìnyòng)评分法信用评分(píngfēn)模型构建的基本过程：目前应用最为广泛的信用评分(píngfēn)模型：线性概率模型线性概率模型的回归(huíguī)形式对于多项排序(páixù)选择模型有：多项排序选择(xuǎnzé)模型线性识别(shíbié)模型其建立方法主要(zhǔyào)有三类：Probit模型(móxíng)+Logit模型(móxíng)（3）违约(wéiyuē)概率模型3、法人客户(kèhù)评级模型（1）Altman的Z计分(jìfēn)模型和ZETA模型Z计分(jìfēn)模型判断ZETA信用风险分析模型，主要用于公共(gōnggòng)或私有的非金融类公司（2）RiskCalc模型(móxíng)RiskCalc模型(móxíng)构建的步骤：RiskCalc模型(móxíng)构建的步骤：RiskCalc模型(móxíng)构建的步骤：（3）CreditMonitor模型(móxíng)（4）KPMG风险中性定价(dìngjià)模型KPMG风险中性定价(dìngjià)理论（5）死亡率模型(móxíng)以等级(děngjí)为B的债券为例，可以使用下面的公式来计算边际死亡率计算(jìsuàn)累计死亡率2025/3/6（1）信用(xìnyòng)局评分（2）申请(shēnqǐng)评分不同(bùtónɡ)的是（3）行为(xíngwéi)评分5．客户评级(píngjí)/评分的验证14.3.2债项评级(píngjí)2025/3/62025/3/62025/3/6市场(shìchǎng)价值法：回收(huíshōu)现金流法：（2）一般LGD评估模型(móxíng)中的解释变量（3）LGD度量(dùliàng)建模步骤第二(dìèr)、模型建立第三(dìsān)、预测与修正第四、模型(móxíng)验证对LGD模型(móxíng)而言，有两个重要的检验度量指标：“向前(xiànɡqián)检验”法“向前(xiànɡqián)检验”法3、贷款(dàikuǎn)分类与债项评级考虑的主要(zhǔyào)因素包括贷款(dàikuǎn)五级分类2025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62025/3/62、CreditPortfolioView模型(móxíng)（仿真模型(móxíng)）3、CreditRisk+