财务分析，从理解财务报表开始到目前为止，我们已经大致了解了什么是财务报告，它的作用，以及财务报告包含哪些内容。同时，我们也对财务报告的三大核心报表-资产负债表，损益表和现金流量表的基本概念有了一个基本的理解和认识。很好! 但是，别心急!开跑之前，还是先走稳了!事实上，正如我们看到的实际报表，很多的概念和专业术语在这里是没有提到的。而且，不同行业的财务报表，所包含的内容也有很大的不同，因此，还有很多东西要学习。怎么办?边看边学!先将自己关注的公司报表拿来，开始看，看不懂的专业术语，用百度，谷歌查!看的多了，查的多了，自然明白意思了。 更重要的是，我们要从报表的数字背后解读出真正的商业故事来，正如一本书的名字说《财报是一本故事书》，也如巴菲特所说“会计是商业的语言”。 要真正解读出财报背后的商业故事，我们就必须在理解的基础上进行更深入的分析。在阅读财报的过程中不断的思考问题，提出问题，分析问题和解决问题--这就是财务分析的过程。 财务分析：是在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析;解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等;发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难;减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定性。 财务报表分析可以达到什么目的 740)this.width=740”border=undefined> 财务报表分析方法 将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。 A.偿债能力分析： 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。 保守速动比率(超速动比率)=(货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款)/流动负债 进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。 现金比率=(货币资金/流动负债) 现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 应收帐款周转率=销售收入/平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。 应收帐款周转天数=360天/应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。 B.资本结构分析(或长期偿债能力分析)： 股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100% 反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。 资产负债比率=负债总额/资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 资本负债比率=负债合计/股东权益期末数×100% 它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。 长期负载比率=长期负债/资产总额×100% 判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。 有息负债比率=(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款)/股东权益期末数×100% 无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润;因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。 C.经营效率分析： 净资产调整系数=(调整后每股净资产-每股净资产)/每股净资产 调整后每股净资产=(股东权益-3年以上的应收帐款-待摊费用-待处理财产净损失-递延资产)/普通股股数 减掉的是四类不能产生效益的资产。净资产调整系数越大说明该公司的