编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES47页第PAGE\*MERGEFORMAT47页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT47页第二章企业投资、融资决策与集团资金管理【考情分析】本章内容今年没有太大变化，第三节内容有部分修正，主要是投资决策的方法及特殊的运用、现金流量的估计、投资项目风险的调整、最好本钱预算；融资规划与企业增长管理、企业融资方式决策、企业本钱结构决策及管理、企业集团公司资金集中管理。根据高会考试的基本特点，本章内容独立命题的可能性较大，主要考核计算题及定量分析，2013年与第一章结合命题。【基本要求】掌握最好本钱预算方法掌握融资规划方法与运用掌握投资决策方法的特殊运用掌握主要的融资方式掌握本钱结构的决策原理、方法与本钱结构调整框架掌握企业集团财务风险控制的主要方法掌握企业集团资金管理方法熟悉投资决策方法熟悉投资决策过程中现金流量的估计方法熟悉投资决策的风险调整方法熟悉融资决策程序与投资者关系的管理了解投资决策的重要性、步骤和类别【框架体系】——考点清单财务管理的主要内容分为长时间投资管理、长时间筹资和营运本钱管理。主要有投资决策、筹资决策。决策关系到企业的兴衰成败。其主要考点分布如下知识点名称：学习要求一投资决策（一）投资决策概述了解（二）投资决策方法熟悉（三）投资决策方法的特殊运用掌握（四）现金流量的估计熟悉（五）投资项目风险的调整熟悉（六）最好本钱预算掌握二融资决策（一）融资决策概述熟悉（二）融资规划与企业增长管理掌握（三）企业融资方式决策掌握（四）企业本钱结构决策与管理掌握（五）企业集团财务风险控制掌握三集团资金管理（一）集团资金集中管理掌握（二）企业集团财务公司掌握本章共有26个案例第一节投资决策一、投资决策概述（一）投资、投资管理投资是企业使用本钱的过程。只需通过投资，才能为股东或其他利益相关者创造价值。投资管理普通指对时限较长的金额较大、对企业的经营与发展有严重影响的特定项目的分析、评估与决策过程，也称为“本钱预算”。企业的价值取决于未来现金流量的折现值。（二）投资项目的普通分类独立项目指某一项目的接受或者放弃并不影响其他项目的考虑与选择。【提示】若无资金限制，只需项目达到决策的标准，则均可采纳。如果资金无限制，则需求进行比较。互斥项目指某一项目一经接受，就排除了采纳另一项目或其他项目的可能性。依存项目指某一项目的选择与否取决于公司对其他项目的决策。在决策依存项目时，公司需求对各关联项目进行统一考虑，并进行单独评估。【例】某企业决定在外地开设子公司，这就是需求考虑到生产线的购置、人员的招聘、研讨与开发的安排等其他诸多项目。【提示1】在投资过程中财务经理主要关心问题，现金流量的规模（期望回收多少现金）、时间（何时回收现金）和风险（回收现金的可能性如何）。【提示2】财务管理的基本内容—资产负债表模式净营运资本长期投资管理营运资本管理长期筹资管理流动资产流动负债固定资产无形资产其他资产长期负债股本留存收益投资活动筹资活动注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分【知识点2】投资决策方法主要是投资决策与融资决策，本章投资主要是规模扩张，也就是新产品与服务项目的投资。二、投资决策方法【全体框架】（一）回收期法考点2-1掌握1.非折现的回收期法投资回收期指项目带来的现金流入累计至与投资额相等时所需求的时间。回收期越短，方案越有益。回收期=收回投资前的年限+年初未收回投资额/当前的现金流量假设两个项目投资规模相同，寿命年限相同。【例2－1】假设某公司需求对A、B两个投资项目进行决策，相关材料如下：01234项目A－1000500400300100项目B－1000100300400600要求：计算两个项目的非折现的回收期。『答案及解析』（1）计算项目A的非折现回收期年限01234现金流量－1000500400300100累计现金流量－1000－500－100200300回收期＝2＋100／300＝2.33（年）（2）计算项目B的非折现回收期（过程略）回收期＝3.33（年）结论：如果A、B为独立项目，则A优于B；如果为互斥项目，则应选择A。2.折现的回收期法折现的回收期法是传统回收期法的变种，即通过计算每期的现金流量的折现值来明确投资回报期。以项目A为例。年限01234现金流量－1000500400300100折现系数（10%）10.90910.82640.75130.6830现金流量现值－1000454.55330.56225.3968.3累计现金流量现值－1000－545.45－21