第三讲外汇市场与汇率统计分析3.1基本概念3.1基本概念（续）我国外汇市场外汇收支统计外汇收支统计（续）3.2外汇市场的交易价格：汇率3.2.1汇率概念、标价方法和种类汇率的不同表现形式：按汇率制定的不同方法划分，可分为基础汇率和套算汇率；按银行买卖外汇的角度，可分为买入价、卖出价和中间价；按外汇交易中支付方式的不同，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；按成交后交割时间的长短不同，分为即期汇率和远期汇率；按汇率制度不同可分为固定汇率和浮动汇率；按是否通过通货膨胀调整可分为实际汇率和名义汇率。汇率的种类主要掌握：基础汇率：是一国所制定的本国货币与基准货币（关键货币）之间的汇率。套算汇率：是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。买入价：即买入汇率，是银行从同业或客户那里买入外汇时所使用的汇率。卖出价：即卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。中间价：即买入与卖出价的平均价。固定汇率：规定本国货币与其他货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。浮动汇率：是本国货币与其他国家货币之间的汇率不由官方决定。名义汇率：是由官方公布的，或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。实际汇率：是在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。汇率的计算步骤：（1）确定本币和外币（2）确定是直接标价法还是间接标价法（3）利用公式计算3.2.2汇率变动计算汇率综合变动率计算步骤例：人民币汇率的综合汇率变动率（1）分别计算人民币对上表中列出的各种货币汇率的变化幅度：人民币对美元：（830.12÷829.24－1）×100%＝0.1061%人民币对日元：（7.75÷7.55－1）×100%＝2.6490%人民币对英镑：（1260.80÷1279.52－1）×100%＝－1.4630%人民币对港币：（107.83÷108.12－1）×100%＝－0.2682%人民币对德国马克：（405.22÷400.12－1）×100%＝1.2746%人民币对法国法郎：（121.13÷119.91－1）×100%＝1.0174%（2）加权计算人民币汇率的综合变动率＝0.1061%×20%＋2.6490%×25%＋（－1.4630%）×15%＋（－0.2682%）×20%＋1.2746%×10%＋1.0174×10%＝0.6396%3.2.3人民币汇率3.3外汇市场与汇率统计分析3.3.1购买力平价模型3.3.2利率平价模型3.3.3货币主义的汇率模型3.3.4人民币汇率决定的综合模型其中，E1是以直接标价法表示的当年人民币理论均衡汇率，e0是以直接标价法表示的上一期人民币实际汇率，Rb、Ra分别为当年美国和中国的利率水平，Db、Da分别为当年美国和中国国际收支的与上期的比值，Pa、Pb分别为当年美国和中国的环比价格指数。国际收支和利率这两个指标与汇率变动正相关，物价总水平与汇率负相关。已知A国和B国利率分别为15%和10%，A国和B国的国际收支与上期的比值分别为150%和110%，两国的环比价格指数分别为105%和108%，以直接标价法表示A国的汇率为8.27，求A国的的均衡汇率，并对计算结果的有关数据作出基本分析。（书本有例题）解：（1）由公式e1=e0×(Rb/Ra)×(Db/Da)/(Pb/Pa)2可得：e1=8.27×（10%÷15%）×（110%÷150%）÷（105%÷108%）2=8.27×0.517224489=4.28（2）均衡汇率4.28受两国汇率、国际收支和两国的环比价格指数的影响。其中，两国汇率的比率对A国的均衡汇率发生正相关关系，影响程度为0.7（10%÷15%），两国国际收支比率A国的均衡汇率发生正相关关系，影响程度为0.73(110%÷150%)，两国的环比价格指数对A国的均衡汇率发生负相关关系，影响程度为0.945（105%÷108%）23.4汇率变动对经济的影响分析（学习重点）J曲线效应解释：（1）为适应本币贬值而进行的产业结构调整不可能在短期内完成。（2）在流通和交换环节，由于签定的合同不要继续执行，甚至由于初期贬值，出口收入反而可能下降，因为出口商品以外币表示的价格下降了。（3）与此同时，本币贬值后用本币表示的进口商品价格上升，但由于进口合同早已签定，贬值国的进口数量不会立即减少，这就使得进口支出不会下降，反而有可能出现暂时性的上升。因此，在贬值初期，一国的贸易收支状况不但难以改善还有可能会暂时恶化。2.对国内物价的影响：一般而言，本币贬值会使国内物价上涨，使外币购买力相对提高。3.马歇尔—勒纳条件描述了货币贬值在长期上是否会使国际收支得到改善的条件，认为本币的贬值对国际收支的影响取决于进出品需求