量化对冲产品简介如何持续的获取绝对收益？FVM量化选股策略(cèlüè)简介其他待开发的产品并非所有(suǒyǒu)的策略都可用来对冲（1）并非所有(suǒyǒu)的策略都可用来对冲（2）年化收益率（年化）夏普比率（年化）标准差最大回撤最大月度亏损（月度）胜率最长连续(liánxù)亏损时间最长创新高时间三种(sānzhǒnꞬ)对冲策略的比较指数增强策略的要求：有一定超额收益、胜率高、回撤小。沪深300中金融股、大盘股权重较大，对应的增强策略要兼顾行业中性和风格中性。大盘金融股权重股数量少、权重大（39只金融股（权重之和33.4%）有12只权重排在前20，权重之和为24%），银行(yínháng)、非银行(yínháng)差异大，最好是完全复制。增强策略的alpha应主要来自中小盘股。精选指标（Tortoriello）指标具有普适性、有效性注重指标搭配每年根据过去五年的表现更新指标优中选优兼顾估值水平、盈利能力(nénglì)、现金流量（成长性、动量反转）等指标层层筛选RichardTortorielloistheaerospaceanddefenseanalystintheequityresearchdivisionofStandard&Poor'sandhasalsoconductednumerousquantitativeinvestmentstudiesforthecompany.Heisresponsibleforbuy,sell,andholdrecommendationsontwenty-fiveaerospace-anddefense-relatedstocks,includingGeneralElectric,Boeing,UnitedTechnologies,LockheedMartin,andHoneywell.HehasbeeninterviewednumeroustimesforBloombergTelevision,CNBC,BBCTV,CNN,TheWallStreetJournal,TheNewYorkTimes,andTheWashingtonPost.ROICVSROE双因子(yīnzǐ)模型（多重筛选法）FVM备选(bèixuǎn)指标注重盈利能力、估值水平，主要包括：ROIC、EP、毛利率、毛利率增长率PB、PS兼顾现金流量、成长性、动量反转FCF/营业收入营业收入增长率6月RSI、近一月(yīyuè)跌幅方法与指标(zhǐbiāo)同样重要两种方法(fāngfǎ)的历史表现将股票进行分类(fēnlèi)，在子类中进行比较，提高了指标的可比性注重因子（组合）的选择，无权重变量，路径依赖性较低由于偶然性因素导致某因子较高而入选的概率较低FVM模型(行业(hángyè)中性)历史单月表现每两月换手一次现货，非金融股平均(píngjūn)每次换手约为70%，现货换手率约为每两月50%若按照8:2配现货和期货，组合每年换手率只有240%若每月换手一次现货，非金融股平均(píngjūn)每次换手约为60%，组合每年换手率为400%若每月换手，整体表现更加平稳，但在大牛市中表现相对较差不同(bùtónꞬ)换仓频率下策略的超额收益策略上优中选优，四个条件缺一不可指标选择完全根据历史表现，超额收益是样本外收益胜率高，仅在大盘(dàpán)股远远跑赢小盘股时出现回撤采用行业中性策略，行业轮动不影响表现大盘(dàpán)金融股完全复制，能规避部分风格轮动带来的影响股指期货升水合适的移仓策略合适的建仓策略（较大的回撤之后往往(wǎngwǎng)是较好的建仓时点）有安全垫之后，适当择时套保（牛市的alpha较多，择时套保避免“踏空风险”）高管增持策略多指标(zhǐbiāo)择时体系先选择最近一年内被增持的个股（增持比例超过5%%）。再在上述(shàngshù)样本股内，选择PS较低且毛利率增长率较高的个股（每月换手约25%）。优点：将增持行为与基本面因子相结合。每月更新，估值指标提供能动效应。高管增持策略(cèlüè)多指标(zhǐbiāo)择时策略多指标(zhǐbiāo)择时策略分级基金FOFThankyou！内容(nèiróng)总结