中信建投证券研究发展部CHINASECURITIESRESEARCH行业动态研究报告民用机场管理条例发布，非机场航空性业务改革有望提速行业动态信息：近日民航总局发布《民用机场管理条维持增持例》，2009年7月1日正式实施，条例主要内容是对新建机李磊场选址、机场总体规划和场内建设项目、运输机场专业工程等三方面做出具体规定，为提高机场服务水平，条例对机场lilei@csc.com.cn和航空公司之间的关系做了原则性规定，对上市类机场公司010-85130956而言，条例主要涉及非航空性特许经营权进行专营性规定和分析日期：2009年04月24日机场航油经营性业务。股价表现民航业投资加速助推民用机场管理条例的出台。经历了2006-2007年年均增长到达16.7％的快速发展，我国机场行业基础设施建设逐渐不足，未来机场新建、扩建速度增大，尤其是国务院扩大内需提出的未来三年加大中西部机场建设支持力度，民航总局预计2009年民航业固定资产投资金额达到800-1000亿元，同比提高60％左右，大大高于2004-2007年均21.17％增速。《条例》出台有利于提高机场建设的总体规划和项目推进。《条例》对机场和航空公司在提供航空运输服务中的权利和义务做出原则型规定，有利于提高航空运输服务质量，协调机场和航空公司之间的利益冲突。由于目前我国机场和航空公司各自参与部分机场地面服务项目，实践中存在业务交叉和利益冲突，导致消费者利益受损，本次条例规定“机场和航空公司之间需签订书面协议，明确各方在生产经营、机场管理过程中以及发生航班延相关研究报告误等情况时的权利和义务。”有利于提高整体航空运输服务质量。上海机场（600009）：主业盈利能《条例》明确规定了机场非航空性义务采取有偿转让的特许经营09.03.04力下滑，关注非航空性业务增长潜权方式的业务，机场管理机构不得参与经营，有利于特许经营权力白云机场：2009-2010年关注公司经营方式的推广，加速机场类上市公司非航空性业务改革，提高09.03.12内部资源整合效率提升整体盈利效率。对非航空性业务进行特许经营权管理是国外成熟机场运营商的成功经验，也是我国机场行业未来改革的方向，目前国内机场传统“大一统”业务结构突出，导致运营效率不高，本次条例的颁布实施，将在一定程度上优化相关业务的市场经营环境，加快非航空业务的改革速度，提升机场整体盈利水平。投资分析：受益于一季度国内航空市场复苏，机场行业业务增速提升明显，行业平均增速为14.81％，大大高于2008年年均5.61％水平，环比四季度提升5.01个百分点，但不同公司差异较大，首都机场受内需推动，增速高达21.7％，上海浦东受国际航线下滑影响仍较为低迷，白云机场受去年同比基数高影响，增速一般，深圳机场和厦门机场增速恢复理想。我们看好白云机场在非航空性业务方面的增长潜力，以及上海机场中期产能利用率提升带来运营业绩改善。重点关注白云机场、上海机场、厦门空港。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN机场行业动态研究报告行业动态信息评述民航总局近日正式发布《民用机场管理条例》，2009年7月1日正式实施，条例的主要内容是对新建、扩建机场的选址、机场总体规划和场内建设项目，以及机场专业工程项目做了具体的规定，同时为提高航空运输业的服务质量，对机场运营商和航空公司之间的权利和义务做了原则性规定，以协调二者之间的利益冲突，涉及到机场类上市公司主要内容是对非航空性经营性项目，如零售、餐饮、航空地面服务等，所采取的特许经营权方式进行专营性规定，同时对机场航油服务业务提出准入门槛要求。该条例实施的背景是，我国机场行业在经历了2006-2007年年均增长高达16.7％的速度之后，面临机场基础设施不足的局面，未来几年新建、改建项目大增，尤其是国务院提出了扩大内需在未来三年加大对中西部地区机场建设的扶持政策，民航总局预测2009年民航固定资产投资达到800-1000亿元，同比提高60％左右，大大高于行业2004-2008年年均增长21.17％水平。图1：2009年我国航空业固定资产投资规模增速大幅度提高1200110060%100090050%40%80059358430%60046320%40030227110%2000%0-10%200420052006200720082009E2010E航空业固定资产投资（亿元）同比增长％资料来源：民航总局、中信建投研究所本次《条例》在提高运输机场服务质量方面，对机场和航空公司做了原则性规定，目的是明确机场和航空公司之间的权利和义务，防止