欧洲主权债务危机与危机中的欧元区经济课堂讨论提纲对欧债危机的简要回顾欧元区16国的GDP占比：2009年欧猪五国合计为34.8%欧猪五国财政赤字的演进欧元区各国财政余额占GDP的比重欧猪五国政府债务的演进欧元区各国政府债务占GDP的比重高政府债务并非一个全新现象欧元区各国国债市场规模欧猪五国陷入危机的根源欧元区面临的结构性问题欧元区内部的国际收支失衡欧元区国家竞争力的变化欧元区国家竞争力的分化西班牙与意大利国债收益率重返高位欧债危机爆发的根源之一——信用趋同信贷泡沫下的消费盛宴信贷泡沫下的消费盛宴2家庭债务飙升信贷增长并未带来投资增长信贷盛宴下的房地产泡沫过于优厚的福利待遇主权债风险与银行风险的相互渗透劳动力成本居高不下欧元区国家财政赤字的恶化：希腊连续15年财政赤字超标，意大利、西班牙、葡萄牙均有8年超标，爱尔兰虽然只有3年超标，但最近两年超标严重。目前欧元区财政赤字已经整体超标。希腊的一些特征事实希腊政府各年债务规模希腊高盛事件的细节希腊危机的演进I希腊危机的演进II希腊危机的演进III西班牙各年政府债务规模西班牙已成为欧债危机中心西班牙危机源自房地产泡沫的破灭房地产泡沫破灭导致银行坏账率上升西班牙危机的演进I西班牙危机的演进II西班牙的外债问题要比内债更为严重西班牙面临持续的私人资本外流私人资本流出主要通过银行业进行意大利的状况好于西班牙意大利大到不能倒西班牙与意大利均面临大规模私人资本外流欧洲企业对银行信贷的依赖远超过美国企业欧元区银行业杠杆率较高（2011年）欧洲央行与欧元区政府的政策选择EFSF与ESM（1）EFSF与ESM（2）EFSF与ESM（3）欧元区国家申请的救援规模希腊的状况全面恶化欧元区的危机反馈机制欧洲各国央行的官方借贷渠道德国商业银行风险转移到德国央行欧洲央行资产负债表的扩张欧洲央行与美联储资产负债表的比较欧洲央行的资产负债表扩张得最快欧洲央行的举措稳定了金融市场欧债危机的演进前景如何走出欧洲主权债务危机欧元区的“政策三角”德国人的三难困境德国人目前的选择债务重组是走出危机的必由之路近来欧元区国家的金融紧张有明显缓解欧元区经济的分化继续加深欧元区经济的主要增长动力2013年欧元区经济增速或有显著改善欧元区2013年经济走势可能前低后高股市表现迥异2012年美元与欧元汇率表现欧元区的去杠杆化前路漫漫美国与欧洲处于去杠杆化的不同阶段对国际金融危机的一系列判断谢谢！9、静夜四无邻，荒居旧业贫。。3月-253月-25Thursday,March6,202510、雨中黄叶树，灯下白头人。。14:14:0214:14:0214:143/6/20252:14:02PM11、以我独沈久，愧君相见频。。3月-2514:14:0214:14Mar-2506-Mar-2512、故人江海别，几度隔山川。。14:14:0214:14:0214:14Thursday,March6,202513、乍见翻疑梦，相悲各问年。。3月-253月-2514:14:0214:14:02March6,202514、他乡生白发，旧国见青山。。06三月2025下午2时14分2秒14:14:023月-2515、比不了得就不比，得不到的就不要。。。三月25下午2时14分3月-2514:14March6,202516、行动出成果，工作出财富。。2025年3月6日星期四2时14分2秒14:14:0206March202517、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。。下午2时14分2秒下午2时14分14:14:023月-259、没有失败，只有暂时停止成功！。3月-253月-25Thursday,March6,202510、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。。14:14:0214:14:0214:143/6/20252:14:02PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。。3月-2514:14:0214:14Mar-2506-Mar-2512、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。。14:14:0214:14:0214:14Thursday,March6,202513、不知香积寺，数里入云峰。。3月-253月-2514:14:0214:14:02March6,202514、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。06三月2025下午2时14分2秒14:14:023月-2515、楚塞三湘接，荆门九派通。。。三月25下午2时14分3月-2514:14March6,202516、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。。2025年3月6日星期四2时14分2秒14:14:0206March202517、空山新雨后，天气晚来秋。。下午2时14分2秒下午2时14分14