2009年股市投资报告及策略2008年以来，美国次贷危机急剧恶化，发达国家金融机构和信贷市场流动性严重萎缩，金融体系受到重创，产业经济陷入困境，失业率不断上升，全球经济增长因需求不足而呈疲软态势。在遭遇严重自然灾害袭击、面对不断恶化的国际经济环境情况下，我国政府采取了一系列灵活审慎的宏观调控政策，使国民经济继续保持平稳较快增长态势。全年国内生产总值增速为9%，社会消费品零售总额增幅为21.6%，城镇固定资产投资同比增长26.1%，居民消费价格指数为5.9%，对外贸易顺差达2955亿美元。展望2009年，世界经济增长将明显放缓，国际经济环境将进一步恶化。受国际金融危机和国内经济周期性调整叠加影响，我国保持经济稳定增长困难增加，在外部需求和内部需求明显减弱情况下，我国经济增速将进一步放缓，但在政府近期密集推出一系列稳定经济增长的宏观调控政策作用下，国民经济良好发展态势仍将继续保持，全年GDP增速将为8.3%左右。历史经验表明，无论是金融问题、政策调整或是自然灾害引发的每次重大危机，几乎都蕴含颇有吸引力的长线投资买入机会。不过，文王认为，时机、耐心和资本是在危机爆发后捕捉机会的关键要素。世界经济论述(金融危机仍将深化和蔓延，世界经济将进一步下滑,但危机中也能创造机遇)面对此次历史上最严重的金融危机，各国政府和国际组织采取了一系列货币和财政措施，以稳定金融秩序和市场信心，防止经济衰退，这些措施也确实对减缓危机、金融系统和经济的重创、稳定市场、控制恐慌和恢复信心有帮助，但金融危机在短期内不会结束，仍将深化和蔓延。一是危机的继续发展和深化，将加大世界经济衰退概率。从美国房价仍居相对高位、房价还将进一步下跌，美国次贷金融衍生品价值还未企稳，以及家庭和金融机构去杠杆化的进程来看，这场全球性的金融危机结束的日子还相当遥远。加之金融危机已向实体经济蔓延，2008年下半年来，不仅美国、欧洲和日本等主要国家和地区的经济进入衰退，新兴市场国家经济也大幅下滑。受此影响，2009年，与次贷相关的金融衍生产品的风险还将会进一步释放，进而冲击全球金融市场，造成国际金融市场持续动荡以及新一轮金融机构损失和信贷市场紧缩。这些因素的共同作用将会进一步延长危机进程，对世界经济造成更大的负面影响。二是世界贸易的进一步萎缩，使经济增长的外部动力趋弱。2008年，受金融危机和油价暴跌等影响，全球贸易迅速下降，特别是四季度美国、中国、英国、加拿大、日本、德国、俄罗斯等全球主要经济体进出口都在急速下滑。2009年，受金融危机进一步深化以及经济衰退的影响，市场需求还将有明显下滑，全球贸易总量也将进一步下降，加之长达7年之久的多哈回合谈判已宣告失败，未来贸易保护和贸易摩擦将会进一步升级。随着出口依赖型国家经济赖以持续增长的外部环境进一步恶化，世界经济增长的难度也在加大。三是投资萎缩短期难以逆转，对经济的拉动进一步减弱。尽管各国采取注资、降息等措施救市，但金融危机对世界经济造成的巨大损失和金融恐慌在短期内还难以恢复，全球金融市场动荡、信贷市场紧缩的局面还将持续。加之实体经济已步入衰退、经济前景看淡、国内外需求下降、企业利润下滑、失业率上升等问题日益显著，因此，对企业投融资的负面影响会加大。四是消费信心下降，消费下滑难以停止。受金融危机影响，2008年世界主要经济体消费者信心普遍下降，消费急剧萎缩。美国第三季度消费下降3.1%，对经济增长的贡献率从二季度的2.8%快速下降到-2.25%。日本9月份实际家庭支出同比下降2.3%，零售下降0.4%。10月份，欧元区消费者信心指数由-19降至-24。2009年，受危机进一步深化、房地产市场持续低迷、宏观经济衰退预期等影响，净资产缩水、就业形势严峻、消费信心下降给高杠杆融资支撑的家庭带来的财务压力也更大，欧美等发达国家居民消费能力将进一步削弱。受这些因素影响，2009年，世界经济整体将呈进一步下滑态势。联合国预计，2008年世界经济将增长2.5%，2009年世界经济增长最多为0.5-0.8%。尽管新兴市场和发展中国家受此次金融危机的直接冲击不大，然而，发达国家的经济衰退已对那些经济高度依赖出口的国家构成重大压力。加之国内资本市场低迷、企业投融资变化以及受金融去杠杆化影响可能存在的资本外流风险，都会打击国内信心，对经济下滑起到推波助澜作用。2009年，新兴市场和发展中国家经济进一步放缓在所难免，预计增速为4.6%。历史经验表明，危机爆发后一般都蕴含着对长线投资而言颇有吸引力的买入机会。要想捕捉危机带来的种种机遇，关键在于了解宏观背景和市场周期的现状。我们将密切关注一系列宏观、市场及行业指标，从中寻找增长企稳和市场复苏的初步迹象。中国经济论述一、我国投资增速将放缓，但仍将保持较高实际增速2009年，从投资资金增长变化