行为金融客户背后的投资行为2007/10/16行为金融学概论行为金融学概论行为金融学的特点行为金融学V.S.传统金融学行为金融学风险决策理论行为金融学：风险决策理论风险决策：期望值与期望效用风险决策：期望值与期望效用风险决策：前景理论风险决策：前景理论风险决策：前景理论风险决策：前景理论风险决策：前景理论风险决策：前景理论投资者心理偏差投资者心理偏差直接损失与未得受益无视概率规律与过度自信无视概率规律无视概率规律过度自信反应过度与反应不足反应过度与反应不足反应过度与反应不足反应过度与反应不足心理账户与沉没成本心理账户心理账户沉没成本损失厌恶与后悔厌恶损失厌恶与后悔厌恶散户投资行为散户投资行为反转投资处置效应及行为处置效应及行为过度交易羊群行为案例：理财卡客户投资行为散户投资者情绪（Sentiment）散户投资者情绪：华泰证券数据库的发现散户投资者情绪：华泰证券数据库的发现散户投资者情绪与择时：预警线模型散户投资者情绪与择时：预警线模型散户投资者情绪与择时：移动回归散户投资者情绪与择时：移动回归散户投资者情绪与择时：概率预警模型散户投资者情绪与择时：概率预警模型散户投资者情绪与择时：概率预警模型谢谢！