财务危机与财务风险管理财务危机管理的基本内容财务危机的基本原因企业倒闭的原因财务危机的原因发达国家的统计资料表明：将近4/5的倒闭企业是获利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于缺乏现金。现金产生的基本渠道企业营运的要素----资金链的运行企业经营要素----资产运行结构经营活动与资产负债表投资活动与资产负债表筹资活动与资产负债表企业财务危机原因分析重要提示业务过度增长的三种罪案例，利润增长与现金增长资产负债表投入资本：19961997现金10060营运资本需求600780净固定资产300360合计10001200占用资本短期负债200300长期负债300300所有者权益500600合计1000120019961997销售收入20002200减成本费用（1780）（1920）减折旧（20）（50）税息前收益（EBIT）200230减利息费用（50）（60）减所得税（60）（68）税后利润90102效益分析表19961997领先者销售收入增长率5%10%9%收益增长率5%13.3%10%成本费用增长率8%7.9%8.8%投入资本增长率8%20%10%营运资本增长率8%30%25%企业现金短缺的其他原因分析企业现金短缺的缓解办法以现金流为中心的目标体系企业财务危机的管理：企业的均衡增长速度的确定均衡速度的算例追加资金的核算追加资金的核算财务危机的早期监测资金链的接续企业战略性资产的调整途径财务危机的数量监测方法Z---分模型评分标准财务风险管理风险及其计量风险及其计量风险的应对态度风险与报酬的关系债务的性质---收益放大器财务杠杆作用的数学表达财务风险的控制就在于资金结构策略企业调整财务杠杆的策略考虑的主要因素企业筹资的基本原理企业筹资的基本原理企业筹资的基本原理资金使用的原则公司市场风险管理的基本方法公司市场风险的内容市场的共有风险市场风险管理的主要工具风险管理的基本做法利用期货进行风险的管理期货的套期保值利用期货进行风险的管理利率调换----掉期工具案例---麦当劳的利率掉期掉期市场的基本情况1993年十家最大的掉期交易商远期合约远期合约的特征期权案例期权期权的形式演讲完毕，谢谢观看！