黄金牛市终结尚早决定金价走势的关键仍是全球主要央行特别是美联储的货币政策。尽管美联储内部出现杂音，但其量宽政策至少2013年底之前不可能发生重大转变，近期黄金市场对美联储政策的反应稍显过度。目前判断黄金牛市终结言之过早。短期金价下方支撑在1600-1630美元一带，后市仍有冲高可能。员对进一步扩大美联储2.9万亿美元资产负债表的谨慎情绪不断升温。数位委员认为，在远早于2013年年底之前就放缓或停止资产或将是适当之举，因担忧金融稳定和资产负债表规模。货币政策是黄金牛市的根基，一旦美联储货币政策发生转变，黄金难以维持强势。本紧要的任务是击败通缩”。陷入经济复苏困境的英国央行与欧洲央行同样不可能提前结束宽松的货币政策。2011年7月份的美国也曾面临提升债务上限问题，直接导致了标准普尔剥夺了美国政府AAA债务评级，也推动了黄金价格在此后三个月内大幅上涨并创下历史记录。因为即便美国两党能再度达成协议，不断上升的美国债务水平也将削弱美元的吸引力。平。代表长期投资的黄金ETF方面，截至1月4日，全球最大的黄金ETF—SPDR的黄金持有量为1342.09吨，尽管新年的头几个交易日已该基金减持了8.73吨，但总体而言，持仓水平依然保持在高位。因此，黄金近期调整更多是因为投机资金在卖出，长期投资者观点尚未发生扭转。国金贵金属www.guojinpme.com