第七章项目的不确定性分析二、项目不确定性分析的含义与作用1、含义项目不确定性分析是指为了估计不确定性因素变化对投资项目经济效益影响的程度，运用一定的方法对影响投资效益的不确定性因素进行计算分析。2、作用（1）明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围，了解项目投资效益变动的大小.（2）确定项目评估结论的有效范围（3）提高项目评估结论的可靠性（4）寻找在项目效益指标达到临界点，变量因素允许变化的极限值。三、项目不确定性分析的内容与方法（一）盈亏平衡分析（二）敏感性分析（三）概率分析（四）风险决策分析第二节项目的盈亏平衡分析1、项目的产量等于销售量2、总成本是产量的线性函数4、产品销售价格保持不变3、单位产品的变动成本与总固定成本在项目计算期内保持不变或相对稳定5、只生产一种产品，如果生产多种产品，则假定每种产品在总销售额中保持不变.二、盈亏平衡分析的基本方法（一）代数分析法法生产能力利用率表示的盈亏平衡点（二）图解法例1：某项目设计年产量为12万吨，已知每吨销售价格为770元，每吨产品的税金为150元，单位产品的变动成本为250元，年总固定成本为1500万元。求盈亏平衡时的产量与生产能力利用率。解：盈亏平衡时的产量：Q(BEF)=15000000/（770－150－250)=40540.54(吨)盈亏平衡时的生产能力利用率：R(BEP)=40540.54/120000×100%=33.78%三、盈亏平衡分析的评价优点：1、有助于了解项目可能承担风险的程度2、有助于确立合理的生产规模3、有助于对由于设备不同引起生产能力及工艺流程不同的方案的抉择缺点：1、建立在生产量和销量相等的基础上，与现实不符2、计算数据不全面第三节项目的敏感性分析（一）单因素分析的函数关系其中：S：第t年的销售收入；OC：第t年的经营成本；T:第t年的税金；I：第t年的投资（二）单因素分析的步骤1、确定敏感性分析的研究对象2、选择不确定因素3、计算分析变量因素对投资项目的效益指标的影响程度4、汇制敏感性曲线图，找出敏感性因素5、明确敏感性因素变化的最大极限值（三）案例三、项目敏感性分析的局限性1、不能确定不确定因素发生的可能性、不能对项目效益指标的影响程度得到定量分析结果2、不能确定各因素的相互关系第四节项目的概率分析三、项目评估概率分析的基本步骤1、选定投资项目的效益指标2、选择不确定因素3、计算所有选定的不确定因素决定的各种情形下的项目财务净现值4、计算所有选定的不确定因素决定的各种情形下的概率5、确定期望值、标准差、变异系数6、确定项目净现指小于零的概率