熊市股票操作的反思(转)原文名:2011年股市操作上的十大反思2011年12月25日09:49来源:证券市场红周刊截至12月22日本周四,大盘暴跌22.14%,绝大部分投资者亏损累累。在兔年将尽、龙年将至之时,回顾兔年A股操作上的一些明显失误进行反思和改进,有助于指导明年的投资。反思1:大跌市首要任务是要回避大的风险今年的跌势主要发生在4月19日以来的持续9个月的大跌中。在这段漫长的熊市中,2292只个股(包括复牌股)中盈利的个股占比仅有6.46%,超过93.19%的个股难逃跌势,其中有超过6成的个股跌幅超过30%,尽管大盘在10月下旬产生了一波以传媒文化股为领头羊的反弹行情,但自11月16日反弹结束后,沪市大盘再度下跌了13.58%,个股出现加速下跌。在如此惨烈的市况中,对于大部分没有做空手段或短线技术并不强的投资者来说,??利成为极小概率的事,而机构投资者调整了投资组合也变得没有了意义。所以,认清市场大方向,及时空仓或大幅减仓回避风险应成为下半年的首要任务。反思2:止损是减少亏损的重要手段大盘从4月18日见年内高点3067点后便开始一路下跌,很少有投资者能够预料到大盘随后跌幅会如此之大、下跌时间如此之长。除了应该反思通胀高企、存款准备金率不断上调等宏观调控因素影响外,投资者在技术上及时止损则是保护资金减少亏损的重要手段。从市场统计跌幅可以看出,无论是基本面还是技术分析投资者采取简单有效的止损手段是十分必要的。止损方法有很多,简单来看,中线投资者可以用60日均线作为止损,也可以重要的支撑线作为止损卖出的依据。如对水泥股为代表的华新水泥[12.744.34%股吧研报]破位后进行止损操作将会避免不少损失??反思3:大跌市中慎抢反弹虽然不少投资者在大盘和个股明显破位时也顺利止损卖出并空仓,但最终统计仍全年亏损较大,其原因在于其后耐不住寂寞不断地抄底抢反弹,而且抢反弹时一来仓位过重,二来过分追高。超跌反弹的空间本来就有限,抢反弹失利后又不断止损,如此反复循环同样造成了较大亏损。以中线投资者为例,沪市大盘4月28日跌破60日均线应是最后的卖出点,当日收盘2887点。其后虽然沪指有两次站上了60日均线,但严格来说,由于60日均线仍在一直向下并没有拐头向上,所以作为中线投资者来说4月底至今没有买点产生,虽然其后可能错过数次反弹,但至少不再亏损,年底总收益将远好于大盘。而若以20日均线为买卖点,虽也有两次反弹机会,但其后要及时止损卖出,从效果上看可能仅是微亏。反思4:熊市不猜底"牛市不言顶,熊市不猜底"的股谚,是无数前人赔了大钱之后的经验所得,而"熊市不猜底"在今年的行情中被屡次印证。2661点、2564点乃至2319点的"铁底"都先后被无情地击穿。股市的持续下跌的背后,是国内外经济层面的复杂性、国内宏观调控政策效应、上市公司业绩下滑的综合作用。而10月汇金增持4大行、12月存准3年来首降等宏观政策微调并没能阻止股指下滑的步伐,股市的底部是一个区域而非某个时点,投资者在熊市中要做的是大致判断一个底部区域后,耐心等待大的买入信号出现。反思5:防止低估值陷阱在4月份大盘转入跌势后,不少的机构都推荐以银行、地产为代表的低估值板块以试图回避大盘下跌的风险。这种价值投资的思路方向没有错,但是却没有考虑到国内宏观调控政策对这些低估值板块的负面影响,也没有考虑到极???的市场中并没有足够的资金能够推动这些低估值板块。熊市中低估值板块同样也会跌,只不过跌幅相对小些罢了。最终,我们看到银行从8、9倍的市盈率跌到了6~7倍,银行指数自4月以来下跌了14.21%,地产板块下跌了30.83%。反思6:回避熊市中的大幅补跌的风险在今年的下跌行情中,有些投资者开始损失较小,但其后损失较多。原因是手中所持个股期初抗跌或保持强势,但熊市是系统性风险,九成多个股最终都要下跌的,所持个股后期出现大幅补跌,如不能按照操作纪律去止损,往往深套。在大盘于11月16日反弹结束后的27个交易日内,有将近60%的个股跌幅超过了20%。其中比较典型的是ST板块,其在4月19日至11月15日整体跌幅为11.55%,小于大盘17.26%的跌幅,但自11月16日以来却出现补跌,整体跌幅高达27.6%,几乎是同期大盘的一倍。反思7??如何避免崩盘庄股的风险11月16日以来,有459只股票跌幅超过了30%,其中大元股份[9.770.00%股吧研报]、重庆啤酒[28.450.00%股吧研报]、*ST中达[2.935.02%股吧研报]、科力远[13.34-0.22%股吧研报]和三峡新材[7.180.00%股吧研报]5只股票跌幅超过了50%,高位持有的投资者损失巨大。但值得反思的有两点,首先是这些股票多是典型的庄股,走势完全和大盘不同,一度会逆势上涨甚至突破向上。威廉·欧奈尔在《股票买卖原则》一书的最后一