证券市场与投资研究第2讲证券市场的行业分析及其运用课堂讨论：中国的宏观经济风险行业分析17-517-6行业分析的目的与任务行业的一般特征分析基于SCP方法的行业分析总体框架SCP分析方法SCP：哈佛学派的结构－行为－绩效研究范式具体的行业分析方法具体的行业分析方法行业分析资料来源行业的外部影响因素外部影响分析（Externalshocks）技术因素考察要点政府因素分析要点居民消费热点突出、消费结构逐步升级将成为今后若干年内中国居民消费的主要特征社会因素分析要点人口统计因素分析要点国外因素分析行业结构变化分析（STRUCTURE）需求分析是行业研究的第一步宏观经济分析行业生命周期分析外部因素分析客户研究关注产能变动投入/产出分析观察产销量、销售收入的变动主要指标：行业的市场状态分析行业所处的发展阶段分析行业所处的发展阶段分析C1：市场占有率居第一位的企业的占有率C4：市场占有率居前四位的企业的占有率总和1、导入期与成长期，行业利润率都高于社会平均水平，行业总利润高速增长2、进入成熟期：①资产利润率趋于社会平均利润水平；②产品价格急剧下降；③行业总利润急剧下降1、导入期与成长期，行业投资高速增长，热钱大量介入该行业2、进入成熟期，行业赢利能力减弱，对资本的吸引力大幅降低，行业投资逐渐减少国内市场：行业发展区域市场分析行业发展区域市场分析国际/国内竞争环境分析行业细分产品市场机会分析供给分析获利能力分析产品定价分析国际竞争分析判断目标企业的战略、优势与行为企业行为变化（CONDUCT）企业绩效变化（PERFORMANCE）高新技术类行业运用SCP分析时的问题价值链分析方法价值链方法及其运用基本价值活动的识别辅助价值活动的识别价值链的确定价值链的联系行业生命周期分析判断行业所处实际生命周期阶段行业生命周期与各阶段典型行业行业生命周期分析的主要指标行业生命周期各阶段特征行业生命周期各阶段特征行业生命周期各阶段特征行业生命周期各阶段特征17-6517-66SWOT分析法市场参与者的优势与劣势分析内容波士顿矩阵分析：业务/产品组合行业的周期分析经济周期与行业发展跟随商业周期的部门转换行业竞争分析：波特五力模型竞争分析过程作业