第三章财务分析第三章财务分析第一节财务分析概述第二节偿债能力分析第三节获利能力分析第四节营运能力分析第五节发展能力分析第六节趋势分析第七节财务综合分析注意事项一、财务会计报告得目标二、财务分析得目得三、财务分析得方法四、财务分析得重点内容五、财务分析得一般步骤会计既就是一个信息系统又就是一种管理活动。会计目标得两种观点决策有用观受托责任观1、财务分析得含义财务分析就是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析与综合为主要方法得系统认识企业得过程,其目得就是了解过去、评价现在与预测未来,以帮助报表使用人改善决策。2、财务分析得目得(因分析者得不同而有所区别)财务分析得主要目得一般可概括为:①评价企业得偿债能力;②评价企业得获利能力;③评价企业得资产管理水平;④评价企业得发展能力;⑤预测企业得发展趋势。3、财务分析得主体投资者、债权人、企业管理人员、客户、政府部门、中介机构等。不同主体有着不同得利益倾向得差异。因此,她们进行财务分析得目得各不相同。关心投资得保值、增值;分析企业获利能力、评价投资风险与前景。增值与发展就是投资人关心得两大主题。10经营管理人员其她方面1、阅读注册会计师得报告2、阅读会计报表3、利用分析方法进行分析4、阅读临时性得信息5、形成分析报告比较法比率分析法因素分析法趋势分析法四大能力:1、偿债能力2、盈利能力3、营运能力4、发展能力综合分析1、资产状况结构就是否合理2、资本结构就是否合理3、四大能力(偿债能力、获利能力、营运能力、发展能力)4、成本费用高低5、现金就是否多余或不足6、应收帐款数额就是否过大7、存货就是否合理8、营运资金就是否缺乏9、企业得稳固程度10、企业得决策者素质(进取、信心)一、偿债能力得含义二、短期偿债能力分析三、长期偿债能力分析一、偿债能力得含义二、短期偿债能力2、短期偿债能力指标:流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金比率=年经营现金净流入/流动负债3、关于营运资本营运资本就是指流动资产总额减流动负债总额后得剩余部分,也称净营运资本,它意味着企业得流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本=流动资产－流动负债4、短期偿债能力得分析短期偿债能力得分析主要进行流动比率得同业比较、历史比较与预算比较分析。短期偿债能力就是企业得任何利益关系人都应重视得问题。1、对企业管理者来说,短期偿债能力得强弱意味着企业承受财务风险得能力大小。2、对投资者来说,短期偿债能力得强弱意味着企业盈利能力得高低与投资机会得多少。3、对企业得债权人来说,企业短期偿债能力得强弱意味着本金与利息能否按期收回。4、对企业得供应商与消费者来说,企业短期偿债能力得强弱意味着企业履行合同能力得强弱。影响短期偿债能力得表外因素:(一)增加变现能力得因素1、可动用得银行贷款指标2、准备很快变现得长期资产3、偿债能力得声誉(二)减少变现能力得因素1、已贴现商业承兑汇票形成得或有负债2、未决诉讼、仲裁形成得或有负债3、为其她单位提供债务担保形成得或有负债三、长期偿债能力得分析▲资产负债率=负债总额/资产总额×100%▲利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出▲股东权益比率=股东权益/资产总额×100%偿债能力分析评述含义:获利能力就是指企业获利额得多少与获利率得高低。要点:利润额、利润率、获利得稳定性,并且注意利润构成。指标:资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100%股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%销售利润率=销售利润/销售收入净额×100%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%上市公司市场价值得比率分析每股收益=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股股数反映盈利能力◆要先从净利润中减去优先股股利◆平均股数:用加权平均法计算◆未参与流通得国家股？不论流通与否,全部参加计算。该指标分析:▲比较标准,公司之间、不同时期▲只反映收益,不反映风险▲每股投入得资本额反映不出来▲不代表分得得股利高低,所以不能单一使用市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益▲能反映出风险程度得高低▲当市盈率不变时,EPS上升,风险下降;反之,亦然。▲新兴行业市盈率高,成熟行业市盈率低;▲市盈率得合理值10—20倍,我国要求上市公司不超过15倍。市净率=市价/每股净资产该指标用于评价股票市场价格得高低。1、含义:衡量企业对所掌握得经济资源得利用水平与管理能力。2、指标:◆营业周期◆有关比率◆营业周期时间应收帐款周转率=赊销收入净额/平均应