UOBKayHian公司名称/NUMPAGES1请务必参阅正文之后的免责条款部分2007年09月14日询价建议报告预计上市定价：19.00~22.80建议询价区间：8.70～10.44元中海油服（601808）极具成长性的海上油田服务业领头雁付云峰：化工行业首席研究员张国君：石化行业助理研究员(021)62481784HYPERLINK"mailto:zhangguojun@pasc.com.cn"zhangguojun@pasc.com.cn行业油田开采服务业公司代码601010公司网址HYPERLINK"http://www.cnoocs.com"www.cnoocs.com发行量（百万股）820发行后总股本(百万股)4,815.32社会公众股占比(%)48.90大股东中海油总公司大股东持股量(%)51.10发行前每股净资产(元)2.32预计发行后每股净资产（元）1.93净资产收益率(%)57.20投资要点中海油田服务股份有限公司（ChinaOilfieldServicesLimited,英文简称COSL）是一家拥有30多年海上作业经验的综合性、一体化油田服务供应商，在中国近海市场最具规模且占主导地位。公司的服务涉及石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段，业务分为钻井服务、油井技术服务、船舶服务、物探勘察服务四大板块。全球对石油、天然气的旺盛需求和OPEC有限的剩余产能决定了国际原油和天然气价格将在未来几年持续坚挺。随着陆上易采油气资源日益减少，石油巨头们不约而同地将目光对准了蓝色的海洋，这意味着海上油田服务行业将持续景气。公司本次募集资金主要用于提升装备能力，包括建造新钻井船、油田工作船、物探船和深水设备，改建已有物探船，购置一系列油田服务设备等，这有利于推进公司一体化转略，有利于提升公司的作业能力，有利于提高公司的深水作业水平，有利于改善公司财务结构。我们预计中海油服07~09年业绩将获得较快增长，每股收益将分别达到0.38元、0.58元和0.71元，年增长率分别为26.32%、52.63%和18.31%。风险提示国际原油价格下跌可能使海上油气勘探、开发投资规模下降，从而对公司盈利造成负面影响。公司受最大客户中海油的资本支出规模影响较大，如果中海油削减资本支出规模或转向其他油田服务提供商，公司经营将受到不利影响。截至年度营业收入净利润增长率每股盈利（摊薄后）市盈率股息股息率12月31日(百万元)(百万元)(%)(元)(倍)(元)(%)20043,94170250.640.1853.170.0738.8920054,92982116.950.2145.570.0628.5720066,5241,12837.390.2834.180.0621.432007E8,7161,83462.590.412008E10,8952,79852.560.622009E13,0743,39621.370.76注：首页所有数据均以建议的申购价格中值计算。：请务必参阅正文之后的免责条款部分/NUMPAGES16请务必参阅正文之后的免责条款部分/NUMPAGES16目录TOC\h\z\t"Title_A,2,Title_B,3"HYPERLINK\l"_Toc177732282"一、公司概况PAGEREF_Toc177732282\h3HYPERLINK\l"_Toc177732283"1.1公司情况简介PAGEREF_Toc177732283\h3HYPERLINK\l"_Toc177732284"1.2公司拟发A股情况PAGEREF_Toc177732284\h4HYPERLINK\l"_Toc177732285"二、行业背景分析PAGEREF_Toc177732285\h4HYPERLINK\l"_Toc177732286"2.1油气开采业持续景气PAGEREF_Toc177732286\h4HYPERLINK\l"_Toc177732287"2.2海洋油气资源潜力巨大PAGEREF_Toc177732287\h6HYPERLINK\l"_Toc177732288"2.3国家政策大力扶持海上油气田开发PAGEREF_Toc177732288\h7HYPERLINK\l"_Toc177732289"三、公司经营和财务分析PAGEREF_Toc177732289\h7HYPERLINK\l"_Toc177732290"3.1公司主营业务快