●证券市场概述●证券发行市场●证券交易市场●股票价格指数第五章证券市场概述本章内容：证券市场的基本知识世界主要国家和地区的证券市场中国证券市场第一节证券市场的基本知识一、证券市场的含义证券市场是有价证券发行与流通场所及与此相联系的组织与管理体系的总称。二、证券市场的产生商品经济和社会化大生产股份制度股份公司股票（以及债券）证券市场（其一是建立股票的发行市场，推销各公司发行的股票，筹集创办企业所需的资本；其二是建立股票的转让市场，增强股票的流动性，这样既能为投资者提供充分的选择余地和灵活性，又不影响企业经营稳定性）这一时期证券市场的运行机制发生了深刻的变化，出现了一些明显的新特点。1．金融证券化。证券在整个金融市场上所占的比例急剧上升，地位越来越突出。尤其在美国，随着新的金融工具的纷纷出现，证券投资活动广泛而卓有成效的进行；在日本，60年代企业的资金主要依靠银行贷款，证券筹资占筹资总额的比重不到20％，而到1978年，发行证券筹资所占比例已上升到44％。同时，居民储蓄结构也出现了证券化倾向。由于保持和增加收益的需要，人们将储蓄从银行存款转向证券投资。2．证券市场多样化。这主要表现为：各种有价证券的发行种类、数量及其范围不断扩大；交易方式日趋多样化，除了证券现货交易外，还出现了期货交易、期权交易、股票价格指数期货交易、信用交易等多种交易方式。四、证券市场的构成要素证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面。1.证券市场参与者证券发行人：指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券投资者：是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。可分为机构投资者和个人投资者两大类。现阶段我国证券市场上机构投资者包括：A.法人企业（股份公司）；B.各类金融机构（券商、保险公司）；C.基金；D.社保基金；E.国外机构（QFII）;F.各种非营利团体（基金会）证券市场中介机构：是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。自律性组织包括证券交易所和证券行业协会。证券监管机构：是指依法设置的对证券发行与交易实施监督管理的机构。在中国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。2.证券市场交易工具股票债券基金衍生交易品种3.证券交易场所证券交易场所包括场内交易市场和场外交易市场两种形式。场内交易市场是指在证券交易所内进行的证券买卖活动，这是证券交易场所的规范组织形式；场外交易市场是在证券交易所之外进行证券买卖活动，它包括柜台交易市场（又称店头交易市场）、第三市场、第四市场等形式。五、证券市场的特征证券市场是价值直接交换的场所。有价证券是价值的直接代表，其本质上只是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但证券市场本质上是价值的直接交换场所。证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，它们本身仅是一定量财产权利的代表，所以，证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。六、证券市场的功能1.融通资金2.资本定价基本功能3.资本配置4.转换机制5.宏观调控派生功能6.传递信息融通资金。证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。资本定价。证券是资本的存在形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。资本配置。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。转换机制。企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司。从而有利于形成“产权清晰，权利明确，政企分开，管理科学”的治理结构。宏观调控。政府可以通过证券市场行情的变化对经济运行状况和发展前景进行分析预测，并且利用证券市场进行公开市场业务操作对经济实施宏观调控。传递信息。由于证券市场是由证券买卖者、经纪人、证券公司以及证券交易所等组成的，这些参与人从不同行业、不同部门、不同地区、不同单位汇集到一起，从不同角度对政治、经济及市场形势进行调查研究，并把他们所获得的信息在证券市场上进行传播，于是证券市场就自然成为经济信息产生和传播的重要场所。第二节世界主要国家和地区的证券市场一、美国证券市场1.产生与发展美国证券市场历史悠久，它萌芽于独立战争时期，是从经营政府债券开始的。最初，