第一章证券市场第四节证券投资基金MutualFund在现实中，有各种各样福利性质的基金，如中国青少年发展基金、国家自然科学基金，这些基金都不是本文所要讨论的。证券投资学意义上的基金不同于其他类别的基金。本质上是为了利润最大化的投资行为，因此称为“投资基金”。对投资者而言可以看成是另一种投资工具。理解基金：委托专家理财，管理人和托管人绝对分开。1、证券投资基金的概念简称基金，指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。注意：基金当事人有三方：基金持有人、基金管理人、基金托管人。2、基金的特点（1）集合投资：集合大家的财富，投资主体众多，实现投资的规模经济（信息与交易成本的节约）（2）组合投资：多样化的投资对象以分散风险（3）专家理财：基金本质是委托理财，基金实行的都是专家管理制度（4）利益共享、风险共担：基金管理人不参与基金收益的分配！（5）投资操作与财产保管严格分离：目的：相互监督、相互制约。总结：基金是集专家理财、组合投资、分散风险等优点于一体的集合投资方式。基金使每个人都象专业人员那样投资。问题：基金的风险与股票、债券、银行存款等相比，顺序是？基金与其他金融工具的比较释义：信托（Trust）基金与存款的差别性质不同：存款是债权债务关系（法定偿债），基金是信托关系。收益风险：本金是否安全？信息披露：基金有义务披露信息，银行没有义务披露信息3、投资基金的分类（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额开放式基金（Open-endfund）：自由俱乐部基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强，没有期限，风险小，一般不能上市。封闭式基金（Close-endfund）：发行期满后封闭，不再追加新的发行单位，类似股票。规模不变，不可赎回，可以上市，转让价格由市场供求决定，流动性相对较低，有时期限制（5～15年期满后，按照基金份额分配剩余资产）开放式基金与封闭式基金比较补充（附件）目前存在一种中间形式：上市开放型基金ListedOpenFund,LOF（见行情分析软件）（2）按照组织形式分契约型（Contractual-typefund）基金：三方签订基金契约——基金管理人、投资者、托管人。他们之间是合同关系，基金本身不是一个法人，是虚拟企业。信托投资基金，依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。公司型（Corporate-typefund）：投资者双重身份，既是持有人，又是股东，基金本身是一个独立法人。投资者相当于认购股票。依据公司法成立，通过发行基金股份而组建的投资基金。注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有人。它们之间的差别：资金性质：契约型——受益凭证，公司型——股票。投资者地位：公司型基金投资者是基金的股东，有经营权。契约型基金中只是合同关系，无经营权。所以，前者权利大。营运依据：契约型－基金契约，公司型－公司章程中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司，只有基金管理公司美国：大部分是公司型基金。（3）按照投资对象分类货币市场基金：货币市场主要是机构投资者，个人一般通过基金投资于该市场股权基金：股票基金固定收益基金：债券基金混合基金：多种投资工具并存指数基金:试图与一个主板市场的指数业绩相匹配为什么要这样分类？细分市场；西方国家对基金的管制。如养老基金要求十分稳健的投资，所以这类基金投资股票受到限制。<5%的股票。（4）按照投资目标分类成长型：战略型投资，追求长期收益（不以现金分红），主要投资股票——风险最大。收入型：追求当期收益，稳定收入，以绩优股和债券为主，多分红。平衡型基金：界于上述二者之间。（5）按照募集方式分类公募基金（Publicofferingfund）：向非特定的对象募集基金份额。阳光操作、信息披露、严格监管。中国规定所有基金必须公募集，美国规定共同基金必须公募。私募基金（Privateplacementfund）：向特定的对象募集基金份额。无需披露信息，监管不严，具有隐蔽性。如美国的对冲基金（Hedgefund），采取合伙制度，人数不等超过100人。伞型基金：母基金下设子基金，投资者可以选择补充（附件）中国目前存在的开放式基金、封闭式基金３、投资限制投资基金为信托投资，为维护基金资产的安全性、流通性，保障投资者的合法权益，许多国家对投资基金实施投资限制，主要包括：投资对象：按照契约或章程规定进行投资。投资数量：投资于一家公司股票的股份总额不得超过该公司已发行股份总额的一定比例，不能超过基金资产净值的一定比例。投资方法：禁止关联人交易、基金资产间的交易，基金资产的信用交易。补充（