编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES7页第PAGE\*MERGEFORMAT7页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT7页投资视野下企业赊销信誉决策分析_财务管理论文-毕业论文作者：网络搜集下载前请留意：1：本文档是版权归原作者所有，下载之前请确认。2：如果不晓得侵犯了你的利益，请立刻告知，我将立刻做出处理3：可以淘宝交易，七折时间：2010-06-1021:47:36【摘要】企业赊销信誉决策是企业赊销管理必须妥善解决的重要问题之一。论文认为赊销信誉是企业将商品资金投资于客户，以取得收益的一种投资理财方式。本文从投资的角度，建立了赊销信誉决策分析指标体系，以实际应用数据为例，阐述了企业赊销信誉投资的涵义、特点、指标体系及各项指标之间的相互关系，从而提高了决策分析的科学性、客观性、精确性及可操作性。【关键词】赊销；信誉；指标体系；投资一、投资视野下企业赊销信誉决策分析的涵义、指标与特点(一)企业赊销信誉决策分析的“投资”之涵义因授信人的不同，信誉可以分为以下三类：银行信誉：由从事货币资金经营的银行发放的信誉；投资信誉：通常为由金融机构或私人基金向企业提供的相对较长期的信誉，以帮助受益者开办企业、购置土地、建筑、设备等固定资产；商业信誉：是指企业对企业或者消费者个人的赊销。通常，企业赊销信誉多被归属到商业信誉当中，对赊销信誉的研讨，从商业信誉的角度研讨者多，而从投资视野角度研讨者少。在当前对企业赊销信誉决策的相关研讨文献成果中，将赊销当成企业促销手段与关注赊销成本的论述较为常见：如李红梅(2003)在《健全赊销管理：企业应对信誉风险的盾牌》文中认为：企业赊销一方面可扩大销售额和市场占有率,另一方面,有可能会构成现金周转风险和坏账风险,引发信誉危机，要健全赊销管理。这是“手段论”的代表性观点；王莉莉(2003)在《企业赊销活动的财务管理》文中认为：企业赊销的成本由机会成本、管理成本、坏账成本组成，应加强管理。这是“成本论”的代表性观点。然而，在企业赊销信誉决策中，赊销还存在另外一种重要功能：投资功能，即赊销信誉是企业投资理财的一种方式。在相关研讨文献中，留意到赊销“投资功能”的文献是“成本论”中有关“机会成本”的论点：机会成本是指企业的资金被应收账款占用所丧失的潜在收益。也就是说，如果将这些资金用于投资，可以为企业取得投资收益。在实际工作中，也是用赊销与投资利率的乘积来计算机会成本，但仅止于此，没有进一步的探讨与深入，缺乏较系统全面的评价指标及分析。笔者认为，赊销信誉是企业将商品资金投资于客户，以取得收益的一种投资理财方式，“投资功能”是赊销信誉决策的重要内容。从商业信誉角度，研讨者多出于促销以占领市场份额的动机，属于企业赊销信誉管理的短期考虑，而从投资信誉角度，研讨者多是出于企业减少市场经济中各种风险的考虑，属于企业赊销信誉管理的长期考虑。就像企业普通都会保有必然数量的债券、银行存款等各种方式的流动储备防备无法预知的风险一样，当企业以赊销方式进行投资时，赊销资金同样具有帮助企业规避市场风险的作用。这时候，企业是作为一个金融中介对其客户进行授信，从而赚取高于市场利率的收益。随着我国市场经济的发展与成熟，信誉交易越来越成为市场经济的次要交易方式，市场经济正在从货币经济向信誉经济转化，赊销已成为企业销售方式中的次要方式，其数额在销售收入中的比例越来越大，赊销资金的质量与安全，对企业的生存与发展起着举足轻重的作用。因而，从投资的视野下，摒弃“手段论”与“成本论”观点的不足之处，重新审视与研讨赊销信誉投资的作用与功能，对企业的生存与发展具有重要的意义。(二)企业赊销信誉决策分析指标体系与一阶段收回投资特点1.企业赊销信誉决策分析指标体系在投资视野下，企业信誉管理赊销决策分析指标体系次要包括赊销资金净现值、赊销资金净现值率、赊销资金现值指数、赊销资金内含报酬率等指标(见图1)。具体分析如下。(1)企业赊销信誉决策分析指标体系中四个指标的具体涵义赊销资金净现值是指在投资期间内，按必然的贴现率计算的各年现金净流量之和。所采取的贴现率可以是投资者的资金成本，也可是投资者所期望的最低投资报酬率。其计算公式为：当我们将企业赊销给客户的资金视同为一项“投资”以后，就可以对企业的赊销资金进行“投资项目管理”，计算出其内含报酬率，并与企业资金成本指标相比较，判断企业赊销信誉投资的质量，为研讨企业的赊销信誉决策是否妥当提供了一个“风向性”指标。(2)企业赊销信誉决策分析指标体系中四个指标之间的关系从上面公式的推导与分析当中，就会发现，企业赊销信誉决策分析指标体系中四个指标之间存在以下关系：当净现值大于零时，净现值率大于零时，现值指数大于1，内含报酬率大于企业期望的最低