/NUMPAGES5钢材贸易商套期保值方案套期保值的概念套期保值是把期货市场的基本功能之一，也是吸引现货商大量参与其中的魅力所在，更是期货市场不断发展壮大的原因。其基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一种时空内会受到相同的政治、经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同；并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易（如现货市场上卖出的同时在期货市场上买进，或者现货市场上买进的同时期货市场上卖出），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格波动风险转移出去。直接点理解就是担心什么做什么。上海期货交易所推出的钢材期货包括螺纹钢和线材两个品种，作为国内认知度较高的大宗商品，吸引了国内各钢铁巨头和重要贸易商的深度参与。一、钢材供应企业与已买入钢材的企业参与套期保值的意义（一）库存钢材的出售风险钢材生产商的库存钢材，或者已经购入钢材的企业，在商品收购后尚未转售出去时，面临着钢材价格下跌的市场风险，这将会他的经营利润减少甚至发生亏损。参与期货套期保值能够规避金属价格波动特别是价格下跌所带来的风险，锁定出售价格，使企业的盈利水平处于可控状态。保障销售计划的完成企业通过卖出套期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。二、钢材需求企业参与套期保值的意义（一）单一采购途径存在的风险未参与期货市场的企业一般采用现货集中采购模式，采购途径单一，造成了企业采购的被动。近几年来，有色金属价格波动加大，供应商趁机控制出货，提出不合理的价格要求，一方面加大了企业材料采购的难度，另一方面造成采购成本的大幅增加，直接影响到企业的保产保供和降成本工作。参与期货套期保值能够规避金属价格波动特别是价格上涨所带来的风险，锁定采购价格，使企业的采购成本处于可控状态。(二)提高资金利用效率通过参与期货市场套期保值，结合现货操作，能够提高企业采购资金的使用效率。由于期货交易是一种保证金交易（有色金属保证金为10%），因此只用少量的资金就可以控制大批货物，加快了资金的周转速度。(三)节省仓储成本期货在交割前不存在库存问题，因此可以节省物资的仓储费用、保险费用和损耗费，降低采购成本。(四)提高企业经营的整体稳定性国内外大型生产企业都会参与期货套保业务，国外信用评级机构还把公司有没有参与套期保值作为信用评级的重要因素之一。企业开展套期保值业务，可以为今后拓宽经营思路和优化企业战略等提供有益的经验。二、套期保值原理概述（三）套期保值的原则一般而言，进行套期保值操作要遵循下述基本原则：1.买卖方向对应的原则。典型的套期保值应当是在现货和期货市场上同时或相近时间内建立方向相反的头寸，在套期保值结束时，在两个市场将原有的头寸进行反向操作。只有这样，才能实现一个市场的亏损由另一个市场的盈利予以补偿的目的。2.品种相同或相近原则。套期保值所选择的期货品种原则上应当与现货品种一致，因为只有品种一致，期货与现货价格才能在走势上大致趋于一致。例如，钢材加工商利用钢材期货合约作为避险工具。然而，套期保值者会发现，在期货市场上并不一定存在与需要保值的现货一致的品种。在实践中，人们会在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品质，以其作为替代品进行套期保值。比如，线材期货可以作为长材的替代品进行保值，因为二者的价格相关性很高。3.数量相等原则。套期保值要求无论是开始还是结束时在现货和期货市场上都应该进行数量相等的反向头寸，即在一个市场进行一定数量多头操作的同时要在另一个市场建立同等数量的空头；否则，多空数量的不相配就会使头寸裸露(即出现净多头或净空头的现象)面临较大的风险。4.月份相同或相近原则。套期保值选用的期货合约的月份最好与交易者将来在现货市场上实际买卖现货商品的时间相同或相近。这是因为期货合约临近交割时，期货价格与现货价格的联系最为紧密，会趋于一致。而离交割期较远的期货合约的价格与现货价格可能会有相对大一些的偏离，这样会降低套期保值的效果。（二）套期保值的分类套期保值的分类有很多，按期货操作方向分为卖出套期保值和买入套期保值：一、卖出套期保值：卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。通常是农场主为防止收割时农作物价格下跌、矿业主为防止矿产开采以后价格下跌、经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。1、案例：某钢铁厂在10年08月现有