第四章财务资料阅读现金流量表的结构四、近年来中国会计政策和方法的变化以及问题第五章比率分析法第二节综合分析3、分析（1）稳定理想型均为（+），大规模投资、研发新产品，扩大公司规模（2）保守型收益、安全和流动性为（+），生产和成长性为（-）老企业常出现此情况，应该注意市场动向、探讨销售策略、开发新产品和市场。可能转向稳定理想型或消极保守型（3）成长型仅安全性为（-）应该注意调度资金（4）特殊型收益、流动和生产性为（+）拥有特殊技术的企业常出现此状态。应该致力于增加销售、积累资金。可能转向成长型（5）积极扩大型安全、生产和成长性为（+）公司扩大经营范围或开发新产品市场出现这种状态根据预算扩大经营范围、投产高利润产品、注意压缩和节约成本。防止转向活动型（6）消极安全型仅仅安全性为（+）财力雄厚但消极经营。应该充分利用资源，发开新产品（7）活动型生产和成长性为（+）恢复期，销售急剧增长时的状态应该补充资金、制定长期的利润计划、提高流动性和收益性（8）均衡缩小型无性均为（-）应该全面整顿、努力向成长型转型第六章现金流量分析法二、总量分析模式1、企业内源自己产生能力有多强？经营活动所产生的现金净流量是否为负数？如果是，则是否意味着企业没利润可言，或企业正处于成长过程中？公司的流动资金管理是否存在问题？2、公司是否有能力通过营业现金流来履行其短期财务责任？在不降低经营灵活性的情况下，公司是否能够继续履行短期财务责任？3、企业为增长投资了多少资金？是否符合企业整体经营策略？是内源还是外源资金？4、扣除资金投资后是否有盈余的现金流？是长期趋势？5、在支付现金股利时，主要运用内源还是外源资金？如果是外源资金，则是否持续？是否符合公司整体的经营风险？三、分析1、流动资金投资前现金流分析2、流动资金投资后现金流分析应收账款政策付款政策销售预期（存货）NI368952845加：少数股东权益25699395计提资产简直准备-103887固定资产折旧183431375无形资产摊销7525880长期待摊费用摊销228810预提费用增加（减：减少）1536598处置固定、悟性和其他长期资产损失（减：收益）-441542财务费用23229366投资损失（减：收益）119528409递延税款贷项（减：借项）流动资金投资前的CFO729337250存货减少（减：增加）56222695经营性应收项目减少（减：增加）-249900999经营性应付项目增加（减：减少）-112112677其它流动资金投资后的CFO423546270加：利息收入（税后净额）6543680X（1-33%）=43842656减：利息费用（税后净额）-23229366X（1-33%）=-15563675支付利息后的现金流451825251长期资产投资对现金流量的影响固定、无形和其他资产购买和销售198329469投资（购买）和销售627649其他7315665支付股利和外援融资前的活动现金流量（自由现金流量）658098034支付股利的影响241620053支付股利后的活动现金流416477981外部融资活动对现金流的影响四、一些启示1、计算自由现金流，检验企业是否创造了营业现金盈余；2、流动资金投资后的营业现金流量，评估企业如何管理流动资金；3、利息支付后的营业现金流量，评估企业偿还利息的能力；4、股利支付前的现金流量，评估企业内部资助长期投资的金融灵活性；5、股利支付后现金流量，检验股利政策是否可持续；6、外部融资后的现金流量，检验企业的财务政策。第二节结构分析法二、现金流入结构分析三、现金流出结构分析四、现金净流量结构表第七章信用分析1、主要机构：穆迪、标准普尔、菲奇2、评估对象：主权、企业评级、金融企业评级、保险公司、基金评级、结构融资评级3、方法：定性分析、定量分析1、早期隶属于银行的咨询公司，1988年上海远东资信评估公司，1997年，央行确定9家综合性评估公司。2、主要针对企业债券和基金评级，但基金评级不规范。3、方法的技术含量不高。三、我国企业债券的信用评级制度框架以及问题框架1、发行债券者需要申请信用评级2、企业债券信用评级机构的资格认定3、企业债券信用等级的披露4、面向全国发行的债券的信用等级最低为A级5、评级机构对评级的责任存在的问题1、企业债券信用评级指标体系为达成共识产业分析、企业分析、财务分析、债务保护条款分析2、关于企业债券信用评级的方法四、影响债务等级评定的因素1、规模大2、利润高而稳定3、杠杆作用小五、我国信用评级的方法1、五方面：企业状况、还债能力、盈