金融／投资ＣＯ－ＯＰＥＲＡＴＩＶＥＥＣＯＮＯＭＹ＆ＳＣＩＥＮＣＥ２０世纪九十年代以来，企业并购之风席卷全球，银行业尤甚。先是东京银行与三菱银行并购案、大通银行与化学银行并购案以及瑞士银行与瑞士联合银行并购案曾轰动一时。之后银行并购再度掀起高潮，先是花旗银行与旅行者集团达成合并协议，其后全美排行第五的美洲银行又与排行第三的国民银行合并。目前已经形成了一种要么兼并别人、“要么被别人兼并”的局面，各家银行都将兼并收购看作是一种变大变强的最快途径，跨国银行并购掀起新的高潮。研究机构Ｄｅａｌｏｇｉｃ公布的数据显示，２００７年１０月底，到世界银行业并购额已达到创记录的３７００亿美元，其中跨国交易占到５５％，是上年的两倍多。对过去银行并购案例的分析表明，进行并购交易的银行中大多数都有不止一个战略目标，也就是并购动机，归纳总结一下，主要有以下几点：一、商业性逐利行为商业银行也是一个以盈利为目的的商业主体，在经济金融全球化的时代背景展。（二）培育和完善房地产债券市场１、放宽长期债券融资条件。目前，《公司法》我国对公司债券发行主体、发行条件的规定非常严格，如果严格按照目前公司《法》规定，那么长期债券融资的大门可以说对我国绝大多数房地产企业来说都是关闭的。因此，国家应适度放宽限制条件，增加发行长期债券的额度，可以为房地产企业通过债券融资创造良好的条件。２、以短期融资券为契机，改善大型房地产企业的债务融资《结构。２００５年５月２４日中国人民银行发布企业短期融资券自管理办法》后，２００５年央行共计发行１３３８亿元短期融资券，而房地产企业并未获得此项业务。２００６年５月１０日Ｇ金融街终于成为企业短期融资券管理办法》首次破冰该融资方式的《后，房地产企业，并拿到了１０亿元的流动资金。因此，大型房地产企业应借此短期融资券为契机，改善其债务融资结构。（三）发展市场化直接融资１、大力培育房地产信托融资方式。目前我国房地产信托基本上是参照银行贷款的有关条款来执行，在很大程度上是银行贷款的变种。而信托公司在委托贷款方面的监控、管理、经营能力和经验可能不如银行，因此很难起到有效的风险分散和风险且绝大多数在房地产信托融资方面并无良好建树。因此，我国应下，在追求利益的商业冲动下，商业银行为了使自己能够在较短的时间内获取竞争力，往往倾向于利用并购这种手段。纵观银行发展史，任何一家大型银行，无一不是在不断的并购过程中发展壮大，增强自身竞争力的。（一）扩大规模，占领市场。作为依赖于公众信心而生存的银行业，规模对于竞争力的大小来说具有决定性影响作用。一个银行的规模越大，在公众心目中的形象虽然大多数银行都不承认规模是促使其实施并购的唯一目标，但是任何并购都会带来规模的扩张，这是毋庸置疑的。扩大市场占有额也是前景良好行业行动的真理，作为市场的领导者，可以获得很多的特权，享有很多的优势，比如定价能力、规模经济等，这些无疑会使一个经营良好的银行更加具有市场竞争优势，实现良性循环。合并后的美洲银行资产总额达５７００亿美元，占美国存款市场份额的８．１％，在成为全美美国２２个州设有４８００家分行，首家分行连接东西海岸的银行，为美国服务；合并后的第一银行资产总额达２４００亿美元，在美国的分行达３０００多家，成为全美小型企业的最大贷款人，共浅议银行并购动机□文／蒋默然就越安全可靠，也就更具有客户吸引力。２９００万家庭及３９个国家的２００万客户当一方面建立和培养一批真正意义上的房地产信托投资机构；另一方面在加强对房地产信托监管的同时，应当通过完善房地产金融市场，规范和发展信托融资方式，使之成为我国房地产业融资的一个主要融资渠道。２、培育房地产金融二级市场，推动住房抵押贷款证券化。随着我国住房体制改革的深化和资本市场与国际逐步接轨，发展房地产抵押贷款证券化应提到议事日程上来。但是，由于住房抵押贷款存在巨大风险，规范与操作都有待完善，所以需要谨慎对待。我们应该借鉴国外经验，创建良好的住房抵押贷款风险防范体系，除了加强房地产抵押贷款的风险意识、建立担保制度和保险制度、健全程序和评估制度外，还要特别重视发展住房金融的二级市场。当前，可以首先建立房地产债券市场，把高价值量的产权转化为小面额的可流动债权，以有效地分散风险；同时，信托咨询业务的发展、评估机构的创立也有助于建立房地产抵押贷款证券化市场。此外，应当建立房地产拍卖公司，实现抵押物的货币转化。３、培育和发展我国房地产基金，做好与国际房地产基金对接准备。我国至今尚未推出产业投资基金法，无法以法律的形式将房地产基金的发起、设立、组织形式、治理结构等重要原则加以规定，房地产基金无法可依，证券投资基金不能直接投资于房投资基金法》并做好与国际房地产基金的对接工作。■，管理作用。此外，我国目前真正意义上的信托投资机构并不多，地产项目。所以，培