第17章财务报表分析本章提示财务分析的目的——得出对决策有用的信息（一）评价企业的偿债能力（二）评价企业的资产管理水平（三）评价企业的获利能力（四）评价企业的发展趋势财务报表分析的方法一、比较分析法1．按比较的对象分类（1）历史标准（2）同行业标准（3）预算标准2．按比较的指标分类（1）总量指标（2）结构指标（3）财务比率二、比率分析法（一）构成比率（二）效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。（三）相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。偿债能力分析（一）短期偿债能力指标分析1．流动比率流动比率=2．速动比率速动比率=其中：速动资产=货币资金+交易性金额资产+应收账款+应收票据=流动资产―存货―预付账款―一年内到期的非流动资产―其他流动资产说明：报表中如有应收利息、应收股利和其他应收款项目，可视情况归入速动资产项目。速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。（二）长期偿债能力分析1．资产负债率资产负债率（又称负债比率）=一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标对谁都是越小越好。2．产权比率产权比率=一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。3．利息保障倍数利息保障倍数=其中：息税前利润总额=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用一般情况下，利息保障倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。营运能力分析周转率（周转次数）=周转期（周转天数）==资产平均余额×1．流动资产周转情况（1）应收账款周转率应收账款周转率（周转次数）=平均应收账款余额=应收账款周转期（周转天数）=利用上述公式计算应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：①公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；②如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；③分子、分母的数据应注意时间的对应性。（2）存货周转率存货周转率（周转次数）=其中：平均存货余额=（存货余额年初数+存货余额年末数）÷2一般来讲，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资产占用水平越低。（3）流动资产周转率流动资产周转率（周转次数）=平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+流动资产总额年末数）÷2流动资产周转期（周转天数）=（平均资产总额×360）÷营业收入在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。2．固定资产周转情况固定资产周转率（周转次数）=一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。3．总资产周转情况总资产周转率（周转次数）=平均资产总额=总资产周转期（周转天数）=总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高盈利能力分析（一）营业利润率营业利润率=（营业利润/营业收入）×100%营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。销售净利率=（净利润/销售收入）×100%销售毛利率=【（销售收入-销售成本）÷销售收入】×100%（二）成本费用利润率成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100%其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强。（三）总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。（四）净资产收益率净资产收益率=（利润总额/平均净资产）×100%其中：平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。（五）资本收益率资本收益率=其中：平均资本=｛[实收资本（股本）年初数+资本公积年初数]+[实收资本（股本）年末数+资本公积