王亚伟谈投资原则和选股思路2009-09-25王亚伟做客CCTV财经频道《市场分析室》主持人：关注产业与资本的融合，纵览资本风云的变幻，观众朋友您好，欢迎您走进中央电视台财经频道正在为您直播的《市场分析室》，我是雨霏，每周一到周五，每晚22点25分到23点，《市场分析室》将会为您汇聚权威人士，解读热点话题，让投资更有道理。主持人：我们看到今天的A股市场，又一次出现了大幅下挫，我们也统计了一下，截止到今天，A股市场在第三季度已经是连续下跌累计将近4%，在这一轮的下跌当中，很多投资者都是亏了钱，但是我们也注意到，市场当中有这样一只基金，如果你能够拿得住的话，它不仅不会让你亏钱，反而会让你赚到15%，而这只基金就是华夏大盘精选基金，他的掌门人，是被大家公认为很牛的一个人，我们先一起来认识他。主持人：其实很多电视机前的观众朋友，都非常期待您今天晚上的出现，那大家在形容你的时候，都说你很牛，那我不知道听到这样的一个评价，你自己内心的感受是什么？王亚伟：首先说明一下，虽然做基金经理超过了10年，但是所谓最老的基金经理、最牛的基金经理等，都是一些言过其实的说法，和我的年龄经历都是不相符的，也是我不认可的一些说法，熟悉的人都知道，我即不老也不牛，而且我认为对做投资的人来说，“老”跟“牛”都是要不得的两种心态，因为证券行业是一个充满活力、充满朝气的行业，在这个行业里，不管你从业时间多长，你只有保持一份年轻的心态、不断地创新进取，才能取得进步；在一个投资团队里边，你也不能摆老资格、不能论资排辈，只有倡导平等、尊重，鼓励挑战权威，才能营造一个和谐共享的投资文化，而面对变幻莫测的市场，你更要时刻保持一颗敬畏的心，不能有丝毫的牛气。主持人：这就是王亚伟作为一只基金的掌门人的管理风格、管理心态，也有我们普通投资者可以借鉴的地方，我们也能够感受到，王亚伟这种谦虚和低调的风格，但是我想业绩是胜于雄辩的，我们看到第三季度华夏大盘精选基金的收益率已经是接近17%，在同样的偏股型基金当中是名列前茅的，在跌的市场当中还能够赚钱，我想这真的是牛，但是与此同时大家也引发了一个疑问，就是，王亚伟在做投资的时候，是不是只是专注于个股，对于大盘的走势似乎不太关心，会吗？王亚伟：我现在管理两个基金，其中有一个基金名字里面有“大盘”两个字，所以做投资的时候，我还是会关注一下大盘的，两个基金里面，同时都有“精选”这个词，所以我更多的精力还是放在精选个股上，但这只是开个玩笑了。实际上，为什么要把主要精力放在精选个股上面呢，因为投资的行为，最终还是要落实到具体的股票上，就像你买一个房一样，你的主要精力会花在考察环境、交通、考察这个房子的朝向、户型、物业管理、价格等等方方面面的因素，你不会只看一下房价指数的走势，就简单地随便买一套房子投进去，道理是一样的。主持人：那既然你还是很关心A股的走势，那短期来看，你对市场是一个什么样的判断？王亚伟：今年以来，A股市场呈现出一个比较明显的趋势投资的特征，尤其是前七个月连续的趋势性上涨，这样长期的熏陶使市场中的大多数投资者都形成了一种趋势投资的惯性思维，这个趋势不断地强化直至终结。市场在趋势投资者仍然占大多数的情况下，开始了调整也呈现出一个明显的趋势性的下跌，事实上趋势投资者的操作是放大了这个市场的波动幅度。我认为，目前这个市场，已经逐渐进入一个震荡整理的阶段，趋势投资的特征可能会逐渐淡化，估计整理还会持续一段时间吧。主持人：你觉得短期来讲，还是维持了这样一个调整的格局。王亚伟：对。主持人：如果我们把目光再放远一点，我们看到今年的第四季度，或者是更远，到明年的上半年，你对这个趋势的判断是怎样，是比较乐观，还是比较谨慎。王亚伟：对于中长期的趋势，我还是持一个乐观的态度，毕竟宏观经济还在持续地向好，上市公司的业绩也在不断地恢复当中，基本面的因素，是决定中长期趋势的一个最关键的因素，所以我还是看好的。主持人：好的，那跟王亚伟聊到现在，其实我们可以得出大概的一个结论，就是王亚伟眼中的A股趋势是短期整理，长期看好，就此我们也更想知道王亚伟的投资思路和逻辑，以及他眼中的热点是什么？我们更想知道的是，王亚伟的选股思路是什么？以及他现在看好的行业和热点又是什么？我们注意到了华夏大盘的半年报，对于A股下半年有一个明确的分析，在半年报当中是这样描述的：下半年股市在宽松流动性支持下，仍将保持活跃。但是随着整体估值水平的提高，系统性风险也在加大，即使政策方面的微调也会导致市场和相关板块出现一个不小的波动。那实际上从现在三季度A股市场的走势来说，当时的这个判断，还是非常准确的，我不知道现在下半年已经过去一半了，还剩三个月的时间，您有没有一些新的观点？王亚伟：前面提到这个市场波动是由于趋势投资者操作加大了这个市场的波动