持续推进证券公司创新发展——陈共炎在2013年证券公司创新发展研讨会上的讲话新浪财经2013年5月10日各位来宾、各位代表：上午好！刚才心一同志发表了重要讲话，对持续推进证券公司创新发展工作提出了新的、更高的要求，再次为行业创新发展明确了方向。2012年5月，协会联合“两所两司”组织召开了证券公司创新发展研讨会。会后，证监会下发了《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》，明确了证券公司改革开放、创新发展的基本目标，并提出了实现这一目标的4项原则和11条阶段性措施。为统筹协调、扎实推进创新工作，证监会成立了跨部门专题工作小组，由张育军主席助理负责，并将11条措施具体细化分解为36项具体工作。一年来，在证监会的正确领导和积极推动下，经过监管部门、自律组织和证券公司的努力实践，11条措施基本得到落实，证券公司创新发展取得了积极成果。今年创新发展研讨会是在肖钢主席关怀、支持下召开的。研讨会的主题是“总结、交流、巩固、提高”，就是要总结、评估一年来行业创新发展工作，交流行业创新发展经验，巩固行业创新发展成果，研究进一步提升行业创新发展的能力和水平。下面，我代表跨部门专题工作小组向大会简要报告一年来创新发展11条措施的具体落实情况。第一条措施是提高证券公司理财类产品创新能力。这是去年创新发展研讨会以来落实最早、成效最显著、社会关注度最高的措施之一。为支持证券公司积极开展理财产品的创新，证监会于2012年10月发布了修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则(试行)》及《证券公司定向资产管理业务实施细则(试行)》。协会于2012年10月同步发布了《证券公司客户资产管理业务规范》；2013年3月15日发布了《证券公司私募产品备案管理办法》。随着上述规定和自律规则的发布实施，证券公司资产管理业务政策环境发生了根本变化，理财产品投资范围明显扩大，资产管理规模迅速增加，从2011年底的0.28万亿元，增加到2013年3月底的2.83万亿元。资产管理业务真正发展成了证券公司的核心业务。目前，证券公司资产管理业务呈现两个主要特征：一是与历史相比，创新产品的种类更加丰富。证券公司创设出一批具有市场竞争力的新产品，如结构化产品、短期理财产品、量化产品、挂钩指数型产品等。但在整个资产管理业务中，行业创新产品在数量和规模上占比仍然不高，部分公司受研发能力和后台支持能力等限制，需要借助第三方合作来实现产品创新。二是通道业务快速增长。2012年10月以来，证券公司资产管理业务中定向资产管理业务增长最快，主要表现为与商业银行合作的通道业务，报备的定向业务合同中，有70%的机构客户为商业银行。因此，在评价过去一年资产管理业务发展状况时，归纳起来就是自创产品明显增加，但通道业务仍占绝对优势。这是现实，也可以说是证券公司资产管理业务发展难以逾越的阶段。从趋势上判断，通道业务与自创产品之间肯定会经历一个此消彼长的过程。到目前为止，资产管理业务风险基本可控。但是，全行业对资产管理业务特别是其中通道业务风险要持续保持高度警惕，切不可掉以轻心。在资产管理业务发展过程中，为切实维护投资者合法权益，协会于2012年12月发布了《证券公司投资者适当性制度指引》，引导、支持行业完善投资者适当性管理工作。各证券公司也针对各类产品做出了投资者适当性安排，合理设计投资门槛。第二条措施是加快新业务新产品创新进程。加快创新进程取决于市场化改革。2012年10月，证监会在推进行政审批制度改革过程中，取消了集合资产管理计划的事前审批，改为由协会事后备案。这一重大改革大大加速了资产管理产品的创新速度。从2012年10月到2013年3月底，66家证券公司报备了234只新设资产管理计划，80家证券公司报备了1584份新签订的定向资产管理合同。为支持直投基金发展，经证监会批准，协会2012年11月发布了《证券公司直投业务规范》，明确直投基金实行事后备案。截至2013年3月底，共有6家证券公司直投子公司备案了7只直投基金，募集资金79.7亿元。为支持其他业务(产品)创新，证监会机构部2012年8月下发《关于证券公司报送业务(产品)创新方案有关问题的通知》，对证券公司报送创新方案提出了具体要求。协会为支持新业务新产品创新，调整和优化了专业评价制度，加快专业评价工作进程。从2012年初至2013年3月底，协会共组织证券公司创新发展专业评价27批次，涉及创新业务33类，具体创新事项共计226项。总的来看，实行事后备案以来，行业创新的积极性得到较大的激发，目前存在的主要问题是：行业整体创新能力仍有待提高，部分证券公司产品设计模仿银行理财产品、信托计划，自主创新能力比较低；产品创设存在灰色地带，一些创新产品既没明确要审批，也未明确要备案，影响创新效率，