第六章股利分配第一节利润分配的内容和程序（了解）一、利润分配的内容（一）盈余公积盈余公积是企业在税后利润中计提的用于增强企业物质储备、防备不测事件的资金。盈余公积包括法定盈余公积和任意盈余公积两种。（二）公益金法定公益金是企业在税后利润中计提的、专门用于职工集体福利设施建设的资金。（三）向股东分配利润企业向股东分配利润（公司制企业为向股东分配股利），又称分配红利，是利润分配的主要阶段。企业在弥补亏损、提取盈余公积和公益金后才能向股东分配利润。二、利润分配的程序（一）弥补亏损（二）按照税法规定，企业亏损在一定年限内可用税前利润抵补，超过规定的年限，就只能用税后利润抵补。（二）提取法定盈余公积（三）提取法定公益金（四）支付优先股股利（五）提取任意盈余公积金（六）支付普通股股利【例题】下列项目中，在利润分配中优先的是（）A.法定盈余公积金B.公益金C.任意盈余公积金D.优先股股利【答案】A【解析】根据公司法规定的利润分配程序。第二节股利分配的政策（掌握）一、股利分配政策企业的股利分配政策受国家法律约束，并受企业经营环境、经营方针、经营情况和投资者（股东）要求等因素的影响，因此，企业股利分配的政策是不完全相同的。（一）剩余股利政策1.优点：采用剩余股利政策，有利于公司保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使综合资本成本降至最低。2.缺点：采用剩余股利政策会造成股票价格不稳定。（二）固定或持续增长的股利政策1.优点：采用固定或持续增长的股利政策，有利于树立公司良好的形象；有利于投资者安排股利收入和支出；有利于稳定股票价格。2.缺点：采用固定或持续增长的股利政策，会造成股利的支付与盈余脱节，在公司盈余较低时，仍然要支付固定的股利，可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时，不能与剩余股利政策一样保持较低的资金成本。（三）固定股利支付率政策1.优点：股利支付与盈余紧密配合。2.缺点：采用固定股利支付率政策，导致各年股利不稳定，波动较大，不利于稳定股价。（四）低正常股利加额外股利政策优点：低正常股利加额外股利政策，有利于公司灵活掌握资金的调配；有利于维持股价的稳定；有利于吸引那些依靠股利度日的股东。【例题1】下列股利分配政策中，有利于公司保持理想的资本结构、使综合资本降至最低的是（）。A.固定或持续增长的股利政策B.剩余股利政策C.固定股利政策D.低正常股利政策加额外股利政策HYPERLINK"http://www.chinaacc.com/wangxiao/shuiwu/2006/jichu/cwkj/dayi.asp?QNo=0610002"\t"_blank"【答疑编号0610002：针对该题提问】标准答案：B考核目的：要求考生掌握不同股利分配政策对公司企业的不同的影响。【例题2】公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为()。A.降低资金成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全【答案】B【解析】稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。【例题3】在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加额外股利政策【答案】C【例题4】采用固定股利支付率的股利政策，其结果可能有（）A.可使得股利的发放随着企业经营业绩的好坏而上下波动B.容易造成公司股价不稳定C.会导致各年股利不稳定，出现较大波动D.容易造成股利支付与盈余相脱节E.有利于维持股价的稳定【答案】A、B、C【例题5】比较而言，下列哪种股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。A.低正常股利加额外股利政策B.剩余股利政策C.固定股利政策D.固定股利支付率政策【答案】A【解析】采取这种低正常股利加额外股利政策，在公司盈余较少或投资需要较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；若盈余大幅度增长时，公司则可适度增发股利。【例题6】按照剩余政策，假定某公司资金结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资800万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。A.180万元B.240万元C.800万元D.560万元【答案】D【解析】800×70%=560（万元）二、股利政策的理论分析（一）股利无关论即：股利政策不会影响公司的市场价格（二）股利相关论即：公司的股利决策对公司的价格有影响注意影响因素【例题1】我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润【答案】A按照公司法规定不能用股本和资本公积金发放股利，只能用留存收益发放股利。【例题2】下列哪种股利政策是基于股利相关论确立的（）A