风险管理学RiskManagement第一章风险管理导论本章主要内容本章重点与难点第一节风险的概念2.主观不确定性是个人对客观风险的评估。（三）实际与预期结果的离差统计学家的定义：长期以来，统计学家把风险定义为实际结果与预期结果的离差度。（四）风险是实际结果偏离预期结果的概率保险学者的定义。二、两个术语（一）损失原因诸如火灾、暴风、盗窃等，都是造成财产损失的原因。（二）危险因素是指引起或增加某种损失产生的损失机会的条件。1.物质危险因素。它是引起或增加损失机会的物质条件。2.道德危险因素指由于被保险人怀有犯罪意图或不诚实品质而引起或增加损失机会的条件。3.心理危险因素。指被保险人因有了保险而对防损和施救工作产生疏忽。第二节风险的分类（三）重大风险和特定风险1、重大风险：所涉及的损失在起因和后果方面都是非个人和单位的，属于团体风险。大部分是由于经济、巨灾、社会和政治原因造成的。2、特定风险：所涉及的损失在起因和后果方面都是个人和单位的。（四）纯粹风险和投机风险1、纯粹风险是一种只有损失机会或不发生损失的风险。一般而言，纯粹风险是可保的。2、投机风险是一种既有损失可能性也有盈利可能性的风险。一般而言，投机风险是不可保的。二、纯粹风险的分类（一）人身风险（二）财产风险（三）责任风险（四）违约风险第三节风险管理的产生与发展二、风险管理的必要性基于以下两方面的理由：1、人类的安全需求；2、风险的代价；1、人类的安全需求2、风险的代价二、风险管理的产生和发展1、第一阶段：早期风险管理意识的萌芽神灵佑护——“有力者疾以助人”、“有力以劳人”（墨子）——公元4000年前长江商人分筏运货…..2、第二阶段：19世纪末至20世纪初工业革命时期的生产方式的改变与国际贸易的繁荣——1929年至1933年的经济大危机——1930美国管理协会（AMA）成立，所罗门.许布纳指出“防患于未然就是最大的保险”3、第三阶段：20世纪初至20世纪70年代（1）企业巨额损失机会增加，范围扩大（1953年美国通用汽车公司火灾事件）（2）社会福利意识的增强（1948年美国钢铁工人大罢工）（3）1956年拉塞尔.格拉尔《风险管理－成本控制的新时期》正式提出“风险管理”概念（4）1963年伊利诺伊大学教材《企业风险管理》，1964年沃顿商院教材《风险管理》，随后许多大学开设了风险管理课程。（5）70年代后期，风险管理服务从保险为核心的风险管理脱离出来，出现专业的风险管理资询公司。4、第四阶段：20世纪70年代至20世纪90年代（1）1971年布雷顿森林体系（BrettonwoodsSystem）崩溃。金融风险空前突出。（2）相继发生的科技大灾难（切尔诺核电站事故），个人行为与社会文化背景对风险管理思维产生冲击。70年代后，布雷顿森林体系倒塌所带来的汇率风险，引起了人们对财务风险的关注；原油价格攀升所引发的产品价格风险也引起了人们的注意；70年代早期权益期权的上市和期权定价模型的出现，为人们提供了管理权益风险的工具；70年代末，美联储采取了激进的通涨策略，放松了利率管制，利率风险从此引起了经济社会的广泛关注。70年代中金融领域所发生的上述变化，导致了80年代财务风险管理需求的爆发性增长。科学技术的进步在给人类带来巨大利益的同时，也给社会带来了前所未有的风险…..1979年3月美国三里岛核电站的爆炸事故1984年12月3日美国联合碳化物公司在印度的一家农药厂发生的毒气泄漏事故1986年前苏联乌克兰切尔诺贝利核电站发生的核事故…..推动了风险管理在世界范围内的发展。同时，在美国的商学院里首先出现了一门涉及如何对企业的人员、财产、责任、财务资源等进行保护的新型管理学科，这就是风险管理学。5、第五阶段：20世纪90年代至20世纪末（1）金融衍生工具造成的金融风暴（巴林银行、日本大和银行、美国橙县财政危机）（2）风险价值（VAR）的提出。危害性风险和金融风险的整合进入风险管理的决策流程。6、第六阶段：20世纪90年代初至今全面风险管理（1）整体风险管理理论(1992-2001)1)整合风险管理（IntergratedRiskManagement）。Doherty&HeilA（2000）从控制和组织的角度提出了整合风险管理，认为企业要从整体角度出发分析、识别、评价企业面对的所有风险并实施相应的管理策略。其主要观点在于企业可以根据具体的风险状况，对多种风险管理方式进行整合，强调风险研究范围的扩展。以美国的Fidelityinvestment公司为例，在70年代公司只进行纯粹的信用风险管理，到80年代演变为财务风险管理(包括市场风险、信用风险等)，到90年代便进入了整