金融学课件-第十章第一节货币供给(gōngjǐ)机制一、货币(huòbì)供给量的含义二、商业银行的存款货币创造(chuàngzào)过程2.存款(cúnkuǎn)创造模型假设3.存款货币的创造(chuàngzào)过程第2步第3步4.存款(cúnkuǎn)创造乘数（三）多倍存款(cúnkuǎn)创造：更为现实的考察3.新增支票(zhībiào)存款向非交易存款的转化（t）对存款创造的限制非交易存款同支票(zhībiào)存款的比率为t，以及非交易存款的准备金率为rt，则存款乘数进一步修正为：三、中央银行(zhōnꞬyānꞬyínxínꞬ)对货币供给的控制（一）基础货币1.货币乘数的推导B=R+CMs=D+C显然，r*Dd支票存款(cúnkuǎn)的法定准备金rt*Dt定期存款(cúnkuǎn)的法定准备金e*Dd超额准备金又因为：Dt=t*Dd，所以有：又因为：C=c*Dd，所以有：只要(r+rt*t+e)<1，货币乘数(chénɡshù)m就大于1，而这种条件一般是会满足的，因此基础货币的增减将导致数倍的货币供给增减。由于货币乘数大于1，我们(wǒmen)可以通过图10-1来形象描述基础货币与货币供给之间的关系。四、影响货币供给的因素（1）货币政策中央银行控制货币供给的3种主要方式：①公开市场业务(yèwù)(OpenMarketOperations)：指中央银行在公开市场上买卖国债或其他证券的业务(yèwù)。例：假定中央银行通过公开市场买入来增加(zēngjiā)1000元的证券持有量，那么有以下几种可能：如果中央银行支付(zhīfù)的是现金，则T型账户为：如果证券出售者收到支票后，拿到一家银行去兑现，银行付出现金，并将收到的支票存入(cúnrù)中央银行，则T型账户为：上述几种情形中，基础货币(huòbì)的增加都为1000元。结论：中央银行采取何种方式向银行或公众购入一定数额的证券，都会使基础货币(huòbì)增加相应的金额。中央银行向银行或公众卖出一定数额的证券，都会使基础货币(huòbì)减少相应的金额。公开市场业务(yèwù)运作机制公开市场操作(cāozuò)的优缺点公开市场操作(cāozuò)的局限性贴现贷款的增加将直接表现为获得贷款的银行(yínháng)的准备金的增加。假定某银行(yínháng)从中央银行(yínháng)获得了1000元的贴现贷款显然，当该银行(yínháng)将这1000元贴现贷款归还中央银行(yínháng)时，这新增的1000元基础货币将随之消失。优点：体现央行政策意图，既可调节货币总量，又可调节信贷结构。局限：在实施再贴现政策过程中，中央银行处于被动(bèidòng)的地位。再贴现率的调节方向缺乏弹性，不能在短期内任意改变③存款(cúnkuǎn)准备金政策存款准备金政策(zhèngcè)的运作机制存款(cúnkuǎn)准备金政策的优缺点（2）货币(huòbì)供给量的决定纪录片[BBC]1929大崩盘基础货币增加20%，货币供应下滑25%原因(yuányīn)分析？五、货币(huòbì)供给理论——内生性与外生性的讨论货币(huòbì)供给的内生性与外生性弗里德曼的外生货币(huòbì)供应论弗里德曼的外生货币(huòbì)供应论政策(zhèngcè)意义讨论：我国货币(huòbì)供给量的影响因素凯恩斯认为货币供给是中央银行控制的外生变量，其变化影响(yǐngxiǎng)经济运行，而自身不受经济因素的制约。新剑桥学派认为，从实质上看货币供给并不完全由中央银行决定，在很大程度上是被动地适应货币需求的结果。新古典综合学派提出中央银行的政策目标不能放在货币供应量上，反而应放在利率、对商业银行及各类金融机构的资产结构和信用规模管理上。货币学派也十分重视货币供给稳定，他们主张保证货币供给的稳定性。弗里德曼主张把货币供应增长率固定在一个合理的水平上；合理预期学派基本赞同货币学派关于稳定货币供应增长率的观点。西德学派的理论也和货币学派的观点相近，认为中央银行应控制货币供给，货币供应的增长应与社会生产能力的增长相一致。一、中国货币供应量定义及其乘数出于金融发育程度不同，各国货币供应量的内涵不一致。目前对货币供应量的定义如下：M0=流通中的现金M1=C+D，其中C为流通中的现金即M0，D为活期存款(cúnkuǎn)，包括企业活期存款(cúnkuǎn)、机关团体存款(cúnkuǎn)及农村存款(cúnkuǎn)。M2=M1+TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款(cúnkuǎn)、企业定期存款(cúnkuǎn)、信托类存款(cúnkuǎn)与其他存款(cúnkuǎn)B=C+R