编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES36页第PAGE\*MERGEFORMAT36页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT36页1】“中原股神”得力助手孟建伟讲课材料（尊重老师劳动，仅供读友参考）一、新环境下投资理念的转换认识一个事物需求一个过程，比如有的问题，在40岁之前，看不透彻的，有的需求一生去认识，股市的问题也和人生中的问题一样，需求时间，需求过程，需求积累，除此之外用再多的文字和言语去解释都没有用。多年从事股市操作及股市分析工作的一些经验和体会的总结，和我们对股市运转规律的认识和怎样建立正确投资理念的方法。其中，如市场热点的分析、选择个股的理念等方面。从股市运转的规律方面对建立正确投资理念作分析，但这并不表明技术分析和基本面分析不重要，相反，这些基础知识的掌握，又是投资者建立正确的投资理论的前提。金融世界是动荡的、混乱的，无序可循，只需辨明事理，才能无往不利。心思要素是控制金融市场的关键。更确切地说，只需掌握住群众的本能才能控制市场，即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品四周，投资者才有成功的可能。炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这类做法往往能够百发百中。判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。在正确的时间正确的品种上重拳出击，如果操作过度，即使对市场判断正确，仍会一蹶不振。很多上市公司谋求上市的目的无非就是募集资金，一旦资金到手，新股发行中的承诺都给予推委和否定；还有不少的公司一旦其解禁股获得流通，上市公司高官都不断离职辞职，千方百计变现本人利润十分巨大的解禁股，投资者的决心受到严重伤害，这些道德败坏、毫无诚信者，光有谴责是没有用的。上周证券时报数据版刊登了上市10年来连续分红派现的166家公司，其中几个数据颇成心义。1、有59家公司10年再融资记录为零。107家公司在连续派现的同时实施了再融资。再融资说明企业需求钱，既然需求钱，为何要派现？须知派现是要股民缴所得税的；再融资是要付投行费用的。两相抵扣后，显得极不经济，也很荒谬。举例说，浦发银行在过去10年中，累计分红85.55亿元，累计再融资629.94亿元。按20%的所得税算，因分红股东交掉了17.11亿元的税。如果不分红，这17.11亿元的所得税就可省下了，而且按5%的融资成本计算，如果这85.55亿元不分红而留在公司，又可省下4.27亿元的融资成本。17.11+4.27=21.38亿元，这不是个很小的数目。因而，从经济角度说，既要再融资，又要分红，是极其荒谬的。极其荒谬而又要做，那只需2个解释：一是分红就为了再融资，分红只是做秀，为了取得再融资资历；二是再融资掏的是社会股东的钱，享有分红的包括了非社会股东。社会股东是平均拿出1元钱，再给本人分0.14元的红利；非社会股东则不拿一分钱，得到红利。这是一种财富和利益转移游戏。至于那59家公司，我们要向他们表达高度的敬意！他们才是真正在为股东创造财富、提高利润的公司。尽管其中有些公司分红的数额并不大。至于一些既不分红，也不融资的公司，我们也要向他们表达敬意，由于他们非常实际地再为股东创造价值，知道既然公司需求钱，把利润分掉后再融资对社会股东来说，是最得不偿失的游戏。对不分红公司的过度指摘反映了国内投资者的一种偏见和不成熟，需求指摘该当是那些分红就是为了再融资的公司！至于不分红就不能再融资，从2001年制定该政策时，我就说过这是一项极不合理的政策，有违经济法则。2、在10年连续分红的公司中，有部分公司10年利润总额低于10年再融资总额，其中不乏市场公认的蓝筹股。比如浦发银行，10年创造的利润总额621亿元，再融资总额629亿元。更有部分公司，10年在融资总额相当10年利润总额2倍、甚至6倍以上。由于该项数据统计的是10年连续分红的公司，上市未满10年，和没有连续分红的公司没有统计进去。如果统计进去，我们可以发现，许多所谓的蓝筹股都是融资和再融资额超过利润总额的“侵吞股民财富而非为股民创造财富”的公司。这一点在银行股上表现得特别明显。除了新上市的几家，银行股基本上都是再融资额远远超过利润额。相比之下，浦发银行属于最棒的一家，由于它毕竟还连续10年都分了红利。最好的公司让股民一次投资，毕生享用。如：佛山照明10年来为股东创造了29.89亿元的利润，分掉了18.72亿元，但没有一次再融资。按复权后价格计算，其上市当日的价格为-0.52元。为什么会负？由于分红除掉了。次一等的公司让股民多次投资，但累计利润总额超过累计融资总额。这样的公司很多。最差的公司让股民不断投资，融资与再融资总额超过利润总额。这类公司看上去大多会有一个比较好看的盈利记录，所