第七章长期筹资第一节企业融资概述企业筹资总体目的是为了满足企业生存和发展的需要。筹资的具体目的：1、满足生产经营的需要2、偿债的目的3、调整资本结构的目的1、合理确定资金需要量2、适时取得资金来源3、选择最佳投资方向4、认真选择筹资渠道，降低资金成本5、选择合适的资金来源，优化资本结构(一)企业融资渠道向谁融资？政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外及港澳台资本哪些可以成为权益性资本？债务资本？(二)企业融资方式如何融资？投入资本融资发行股票融资发行债券融资银行借款融资商业信用融资租赁融资发行商业本票融资(三)企业融资渠道与融资方式的配合三、企业筹资的渠道与方式一、股票的分类1.普通股的实质普通股是股份有限公司发行的无特别权力的股份，也是最基本的股份，它属于所有者权益。2.普通股的特征●属于永久性资本，不具有返还性；●责任上的有限性，以出资额为限承担责任；●收益上的剩余性，分配权利在债权人、优先股股东之后，无剩余收益则不分配股利；●清算时的清偿权位于最后，具有滞后性。企业财务管理目标是企业财务管理的一个基本理论问题，是企业理财活动在一定环境和条件下所应达到的预期结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理的目标，取决于企业的总目标，并且受财务管理自身特点的制约。企业的目标可以概括为：生存、发展、获利。三、股票的发行(一)公开间接发行。公开间接发行是指股份公司通过中介机构，向社会公众发行股票。(直接公募发行)发行公司（承担风险）→证券公司（手续费）→发行1.股票发行的管理企业发行股票须遵循有关的法律法规，并接受证券监督管理委员会的管理和监督。股票发行与交易管理暂行条例》对此已做出规定。第二节股票筹资4.股份有限公司增资公开发行股票应具备的条件★符合上述条件；★前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；★公司在最近三年内连续盈利，并向股东支付股利；★股利公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；★公司预期利润率可达同期银行存款利率。第二节股票筹资四、股票上市的利与弊五、普通股筹资的优缺点：优点（1）发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，无需偿还；（2）没有固定的股利负担；（3）可增强公司的信誉；（4）在一定程度上抵消通货膨胀的影响；缺点（1）资本成本高；（2）容易分散原有股东的控制权。第二节股票筹资3.优先股的种类（1）按照股利能否累计分类◆累计优先股是指任何一年未付的股息能递延到以后年度一起发放。通常公司只有在发放完积欠的全部优先股股息后，才能发放普通股股息。◆非累计优先股非累积优先股是指以前年度欠发的股息不再补发的优先股。从投资者的角度看，它甚至不如收益债券。因此，在实际中很少发行此类优先股，一般只在公司改组的情况下才发行。（2）按照能否参与剩余利润分配分类◆参与优先股参加优先股是指优先股股东在获取定额股息后，还有权与普通股股东一起参加公司剩余利润的分配，即优先股股东可以获得双重分红权。其中全部参加优先股，可与普通股股东等额地参与剩余利润的分配；部分参加优先股则只能按规定在一定限额内参与剩余利润的分配。◆非参与优先股只能领取固定的股息，不能参与剩余利润的分配。（3）按照优先股能否转换分类◆可转换优先股是指股票持有者有权根据优先股发行时的规定，在将来某一时期内将优先股转换为普通股。优先股股东可以行权，也可以放弃这一权利。通常此类优先股的价格较高，这样会使优先股股东和企业双方受益。◆不可转换优先股是指仅享受固定股息，不能转换为普通股的优先股。（4）按能否提前赎回分类◆可赎回优先股是指在优先股发行合同中规定发行公司可在股票发行后的某一时期内按照事先规定的价格和方式赎回已发行的优先股。这种优先股有助于企业资本结构的调整，其选择权不在于股动而在于企业。◆不可赎回优先股是指在优先股发行合同中，没有赋予公司赎回优先股权利的股票。公司如要收回这类优先股，只能在证券市场上按市价收购，或者以其他证券调换优先股。（5）按是否有表决权分类◆有表决权优先股是指优先股股东有权参与公司的管理，能够参加公司股东大会并选举董事。这种优先股在实际中并不多见。其表决权根据发行时的规定也有所不同。★永久表决权优先股：持有该种股票的股东与普通股股东具有同等的地位。★临时表决权优先股：在某些特定情况下，授予优先股股东的表决权，但这种表决权的作用是很小的。★特别表决权优先股：在公司准备增加资产时，可能给予优先股股东一定的表决权。◆无表决权优先股是指没有任何表决的权利。（二）优先股股东的权利（三）优先股的性质（四）.优先股的优点▲是企业永久性资金。