第六章项目投资管理第一讲本讲主要内容：项目投资概述现金流量项目投资概述现金流量甲方案t乙方案t表3投资项目现金流量计算表单位:元本讲内容小结本讲内容小结第二讲本讲主要内容：项目评价指标分类动态评价法一、投资项目评价指标分类（二）评价常用指标二、动态评价方法【例】以大华公司为例(表1、2)，计算净现值，设资金成本为10%，甲方案NCF相等。NPV甲=未来报酬的总现值-初始投资额=3200×PVIFA10%,5-10000=3200×3.791-10000=2131.2(元)乙方案NCF不相等,列表如下表3乙方案现金净流量计算表对计算方法的说明：（1）如每年的NCF相等：A:计算年金现值系数，B:查年金现值系数表找出年金现值系数相邻大小的两个贴现率，C:采取插值法计算该投资方案的内部报酬率。（2）如每年的NCF不相等：A:预估一个贴现率,按此贴现率计算净现值。B:根据上述两个邻近再用插值法,计算出方案的实际内部报酬率。【例】以大华公司为例(表1、2)，计算内部报酬率。（1）甲方案每年NCF相等年金现值系数=初始投资额/每年NCF=10000/3200=3.125查表：3.125邻近年金现值系数在18%-20%之间，用查值法。贴现率年金现值系数18%3.127？%x%2%3.1250.0020.13620%2.991X/2=0.002/0.136x=0.03甲方案的内部报酬率=18%+0.03%=18.03%乙方案每年NCF不相等，测算见表，用插值法贴现率净现值12%68？%X%2%06886414%-796x/2=68/864x=0.16乙方案的内部报酬率=12%+0.16%=12.16%表5-6单位:元本讲内容小结第三讲本讲主要内容：静态评价法财务可行性评价三、静态评价方法投资回收期计算表则乙方案投资回收期=4+1240/7840=4.16(年)课堂练习：设两方案预计现金流量如表下表，试计算回收期,比较优劣。四、项目投资的财务可行性评价本讲内容小结