Ｃｉｓｃｏ系统公司Ｃｉｓｃｏ系统公司盈亏平衡分析Presentation_ID1999CiscoSystemsInc.1案例提纲Cisco系统公司相关理论依据数据分析结论www.cisco.com2Cisco神话思科成立于１９８４年，１９９０年上市以来，思科公司的年收益已从６９００万美元上升到２００１财年的２２２．９亿美元。公司在全球现有３６０００多名员工。目前已经成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上８０％以上的骨干路由器均来自思科。在美国《财富》杂志推出２００１年全美“最受推崇的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状况和经营管理方面的卓越表现排至第２位，此外还拥有信息产业“最吸引员工的公司”，“２０世纪９０年代最有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称号。www.cisco.com3两件发家利器滚动式的收购通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价膨胀带来的资金，收购更多的公司。自１９９３年以来，思科用这种滚雪球的方式收购了７０余家公司，为自己和股东带来了滚滚财源。ＣＥＭ生产方式和许多人熟悉的ＯＥＭ（贴牌外包生产）不同，所谓ＣＥＭ即品牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给ＣＥＭ伙伴生产，而最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路上”的生产优势所向披靡。www.cisco.com4神话之破灭在思科公布的２００１财年报告中，其上市１１年来首次出现了亏损。其市值自１９９８年１１月以来首次跌破１０００亿美元，并由２０００年３月排名全球公司市值第一的５５５４亿美元，骤降为９９６亿美元，缩水８０％以上。这使得许多思科员工的股票期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力。www.cisco.com5神话为何破灭？一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，环球电信、世界通信二大巨头的相继破产；．ｃｏｍ泡沫破裂和大企业暂缓投资，其主打产品路由器的需求非常疲软。二、去年，思科的收购行动达到顶点：２３家企业被尽收囊中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不良”的问题。一位思科的前任高级管理人员说，表面看思科的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反，很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗下就有好几个部门为了相同的客户开发非常类似的路由器产品。www.cisco.com6思考根据管理经济学理论，市场机制被替代是由于市场交易有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则是因为企业组织也有成本。结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分析法对思科公司数据进行分析，希望在大家理解钱伯斯总裁作出的管理决策方面提供一些帮助。www.cisco.com7相关理论依据生产理论成本理论盈亏平衡点分析法www.cisco.com8案例数据（一）2002年数据总净收入＝18915总销售量＝6902总运营成本＝15996利息和其它收入＝-209扣税＝817总成本＝17022www.cisco.com9案例数据（二）年份总净收入Y1总成本Y2总销售量XXX总利润2002189.15170.2269.024763.7618.932001222.93233.07112.2112591.08-10.142000189.28162.667.464550.85226.681999121.73101.542.591813.90820.23199884.8971.5829.17850.888913.31199764.5254.0522.41502.208110.47199640.9626.3114.1198.8114.65199522.3314.957.4355.20497.38www.cisco.com10回归分析结果（一）SUMMARYOUTPUT回归统计Multiple0.994722R20.82RSquare0.989471Adjusted0.821049F281.9242标准误差8.39945观测值8t121.50592方差分析t2-7.3556dfSSMSFgnificanceF回归分析239779.9419889.97281.92427.24E-06残差6423.304670.55077总计840203.25Coefficient标准误差tStatP-valueLower95Upper95上下限95.0限95.0Intercept0N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AXVariabl3.5448380.16483121.505926.6E-073.1415113.9481653.1415113.948165XVariabl-0.0134