编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES99页第PAGE\*MERGEFORMAT99页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT99页中级经济师_建筑实务_预习笔记第一章资金的时间价值与投资方案选择第一节资金的时间价值1.资金时间价值的含义与缘由■资金时间价值的含义◇资金在不同的时间上具有不同的价值，由于时间要素构成的价值差额即为资金的时间价值◇利息、利率是资金时间价值的体现■资金具有时间价值的缘由◇通货膨胀、货币贬值－等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能◇承担风险－未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定要素◇货币增值－货币有在必然时间内通过某些经济活动产生增值的可能2.单利■利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息I=p.ni本利和=本金+利息额-I：利息额-P：本金-i：利率-n：利息周期3.复利■复利指每期期末不领取利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。■公式F=P（1+i）n年数年初本金本年利息年末本利和第一年PP×iP+P.i=P（1+i）第二年P（1+i）P（1+i）×iP（1+i）+P（1+i）×i=P（1+i）2第三年P（1+i）2P（1+i）2×iP（1+i）2+P（1+i）2×i=P（1+i）3。。。第N年P（1+i）n-1P（1+i）n-1×iP（1+i）n-1＋P（1+i）n-1×i＝P（1+i）n4.现金流量图■一条向右的带箭头的线代表时间轴■上面的点代表时间点，起点为0，顺次为1、2、3、…、n■向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出■箭头的长短与资金量值成反比5.资金时间价值换算的基本准绳（补充）■不在同一时点的资金不能比较大小，也不能直接相加减■只需将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减6.资金时间价值计算的基本公式【概括】■三个值◇P现值：表示现在时点的资金额◇F终值：期末的复本利和◇A年值：是指在必然的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。■两个要素◇利率（i）◇计息期（n）■六种换算【初充】关于因数■因数可以表示为（A/P，i，n）■A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右侧的表示已知的值，斜杠左侧的表示要求的值。如A/P表示已知现值P求年值A;F/P表示已知现值P求终值F■i和n表示两个要素，利率和计息期■因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的系数表供选用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。6.1现值换算为终值P～F■公式F=P（1+i）n=P（F/P，i，n）■抽象记忆◇（存款）一次存款，到期本利合计多少■系数名称◇一次领取复本利和因数（Ｆ/P，i，n）6.2终值换算为现值F～P■公式■抽象记忆◇（存款）已知到期本利合计数，求最初本金。■系数名称◇一次领取现值因数（Ｐ/Ｆ，i，n）6.3年值换算为终值A～F■公式■抽象记忆◇（存款）等额零存整取■系数名称◇等额领取将来值（终值）因数（Ｆ/Ａ，i，n）6.4终值换算为年值F～A■公式■抽象记忆◇（存款、养老保险）已知最初要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。年青时定期等额领取养老金，想到必然年龄一次性取出必然钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。■系数名称◇等额领取偿债基金因数（Ａ/Ｆ，i，n）6.5年值换算为现值A～P■公式:■抽象记忆◇（养老金，房地产估价收益法）一次性存入一得笔钱，以后每年可获得等额的养老金，如已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。■系数名称◇等额领取现值因数（Ｐ/Ａ，i，n）【特殊情况】永续年值，也叫永世年金（n～∞）■如果年值不断持续到永世，是相同时间间隔的无限期等额收付款项6.6现值换算为年值P～A■公式■抽象记忆◇（按揭）住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供■系数名称◇本钱回收因数（Ａ/Ｐ，i，n）7.资金时间价值换算的基本公式的假定条件7.1实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初■公式默认的现金流量图■非默认的现金流量图（不能直接适用公式）7.2方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在期末■事实上现金流在一年中随机地发生，但是公式默认为现金流发生在每一期的期末。而且在题目中如没有特别说明，都假设现金流发生在期末，即每年的年末。■1年上的现金流假设发生在第1年年末，N年上的现金流假设发生在第n年年末■现金流量图中的0点，表示第一年的年初，其它年数1、2、3…n都表示是这一年的年末。■只需初始投资是在第一个计息期的期初，其它年内的投入或收入，都要归在这一个计息期的期末。7.3本期的期末为下期的期初■前一期的期末就意味着今期的