上市公司盈利能力分析【摘要】本文首先分析了反映上市公司盈利能力的一些特殊指标，特别是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标，如每股收益、普通股权益报酬率、市盈率、每股经营现金流等指标。然后针对具体企业进行了上市公司盈利能力分析。【关键字】上市公司盈利能力财务分析一、对上市公司进行盈利能力分析的意义2.普通股权益报酬率盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股息的余利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企额与普通股权益之比。如果公司未发行优先股，那么普通股权益业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又报酬率就等于股东权益报酬率或自有资本报酬率。能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜该指标从普通股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，能。对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、说明盈利能力越强，普通股东可得收益也越多，或者用于扩大再经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关，上生产的潜力越大。市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此，普通股权益报酬率=（净利润-优先股股利）÷普通股权益如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内平均额（股东权益报酬率=净利润÷平均股东权益总额）容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维从计算公式中可知，普通股权益报酬率的变化受净利润、持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、优先股股息和普通股权益平均额三个因素影响。一般情况，优企业价值最大化的基本途径和保证。先股股息比较固定，因此应着重分析其他两个因素。二、上市公司盈利能力指标3.市盈率由于上市公司自身特点所决定，其盈利能力分析除了可以通市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈过一般企业企业盈利能力的指标分析外，还应该进行一些特殊指及的市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格标的分析，特别是一些与企业股票价格或市场价值相关的指标分的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票析，如每股收益、普通股权益报酬率、市盈率、每股经营现金的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市流等指标。本文主要就上述四个指标进行分析。盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公1.每股收益司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市指税后利润与股本总数的比率，是普通股股东每持有一股所能享盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资市盈率（静态市盈率）＝普通股每股市场价格÷普通股每年者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进每股盈利而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司相对的盈利也可用未来一年或几年的预测盈利。能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；同业的市盈率有参考比照的价值；以类股或大盘来说，历史可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。平均市盈率有参照的价值。基本每股收益的计算公式如下：市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持，行在外普通股的加权平均数而这往往离不开该公司未来盈利率将快速增长这一重点。一家公使用每股收益分析盈利性要注意以下问题：司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈（1）每股收益不反映股票所含有的风险。例如，假设某公司余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增原来经营日用品的产销，最近转向房地产投资，公司的经营风险长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。增大了许多，但每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加市盈率是很具参考价值的股市指标，容易理解且数据容易获的不利变化。得，但也有不少缺点。比如，作为分母的每股盈余，是按当下通（2）股票是一个”份额”概念，不同股票的每一股在经济上行的会计准则算出，但公司往往可视乎需要斟酌调整，因此理论不等量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入上两家现金流量一样的公司，所公布的每股盈余可能有显著差异。量不相同，限制了每股收益的公司间比较。另一方面，投资者亦往