金融衍生(yǎnshēnꞬ)工具第五章金融衍生(yǎnshēnꞬ)工具金融期货合约的主要类别；沪深300股指期货合约的内容及交易规则；金融期货的套期保值功能、价格发现(fāxiàn)功能、投机功能、套利功能。金融期权的定义和特征；金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别；权证的定义、分类、要素；可转换债券的定义和特征；可转换债券的主要要素。附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。存托凭证的定义；资产证券化的含义(hányì)、证券化资产的主要种类；资产证券化的有关当事人；结构化衍生产品的定义、类别、结构化金融衍生品的收益与风险。一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括(bāokuò)现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括(bāokuò)金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括(bāokuò)利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。1.独立衍生工具衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。2.嵌入式衍生工具嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换(zhuǎnhuàn)公司债券等。一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，归入交易性资产类别，按照公允价格计价。（二）金融衍生工具的基本特征1.跨期性约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约(héyuē)。2.杠杆性：放大效应3.联动性价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。4.不确定性和高风险性（1）信用风险（2）市场风险（3）流动性风险（4）结算风险（5）运作风险（6）法律风险二、金融衍生(yǎnshēnꞬ)工具的分类（一）按照产品形态分类（二）按照交易场所分类1.交易所交易的衍生(yǎnshēnꞬ)工具在有组织的交易所上市交易的衍生(yǎnshēnꞬ)工具。2.OTC交易的衍生(yǎnshēnꞬ)工具分散的，一对一交易的衍生(yǎnshēnꞬ)工具。（三）按照基础工具种类分类1.股权类产品的衍生工具。股票、股票指数，股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权。2.货币衍生工具。各种货币,远期外汇(wàihuì)合约、货币期货、货币期权、货币互换。3.利率衍生工具。利率或利率的载体,远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换。4.信用衍生工具。基础产品所蕴含的信用风险或违约风险,信用互换、信用联结票据等等。5.其他衍生工具。（四）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类1.金融远期合约远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。2.金融期货货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货。3.金融期权现货(xiànhuò)期权和期货期权两大类。4.金融互换货币互换、利率互换和股权互换等类别。5.结构化金融衍生工具：衍生工具的组合。三、金融衍生工具的产生与发展动因1.金融衍生工具产生的最基本原因(yuányīn)是避险。2.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。3.金融机构的利润驱动。《巴塞尔协议》核心资本充足率维持在4%以上，资本对加权风险资产的比率维持在8%以上。4.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。第二节金融远期(yuǎnqī)、期货与互换二、金融远期合约与远期合约市场金融远期合约是最基础的金融衍生产品。由于采用了“一对一交易”的方式，交易事项可协商确定(quèdìng)，较为灵活。缺点：非集中交易同时也带来了搜索困难、交易成本较高、存在对手违约风险等缺点。根据基础资产划分，金融远期合约包括：（一）股权类资产的远期合约单个股票、一揽子股票和股票价格指数（二）债权类资产的远期合约定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据（三）远期利率协议交换支付(zhīfù)浮动利率和固定利率的远期协议。（四）远期汇率协议约定的汇率，约定的未来日期买卖外币债券远期交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元。三、金融期货合约与金融期货市场（一）金融期货的定义和特征以金融工具为基础工具的期货金融期货与现货交易(jiāoyì)对比：1.交易(jiāoyì)对象：金融工具，金融期货合约。2.交易(jiāoyì)目的：筹资或投资，套期保值。3.交易(jiāoyì)价格含义：实时成交价未来价4.交易(jiāoyì)方式：全额交割，保证金和逐日盯市5.结算方式：转手，相反交易(jiāoyì)对冲平仓金融期货与普通远期交易区别：1.交易场所、交易组织形式不同。金融期