会计学二、固定资产(gùdìngzīchǎn)投资概述固定资产(gùdìngzīchǎn)投资的管理程序第二节固定资产投资(tóuzī)评估的基本方法一、净现值（NPV）法2、计算(jìsuàn)例题(lìtí)图示3、决策(juécè)原则4、方法(fāngfǎ)评价5、现值指数(zhǐshù)（PI）法（3）与净现值的比较(bǐjiào)（4）决策(juécè)原则二、内含(nèihán)报酬率（IRR）法2、计算(jìsuàn)（2）逐步测试法（一般(yībān)情况）例题(lìtí)：求解内含报酬率（承接上例）例题：求解(qiújiě)内含报酬率（承接上例）插值法介绍(jièshào)结果(jiēguǒ)3、决策(juécè)原则3、IRR的多重解5、贴现(tiēxiàn)指标间的比较（2）不同点（2）不同点三、回收期法2、计算方法例题(lìtí)3、指标(zhǐbiāo)的优缺点动态(dòngtài)投资回收期动态(dòngtài)投资回收期=7-1+=6.61四、会计(kuàijì)收益率第三节投资(tóuzī)项目现金流量的估计现金流量的概念(gàiniàn)现金流量的概念(gàiniàn)（二）现金流量的内容(nèiróng)例如，企业购置一条生产线，通常会引起(yǐnqǐ)以下现金流量：2、不同时点的现金(xiànjīn)净流量总结（三）现金流量估计需要注意(zhùyì)的问题（三）现金流量估计(gūjì)需要注意的问题二、固定资产(gùdìngzīchǎn)更新项目的现金流量（二）确定相关现金流量应注意(zhùyì)的问题（三）固定资产的更新(gēngxīn)决策例题(lìtí)（1）计算初始(chūshǐ)投资的差量初始(chūshǐ)投资的差量=70000-20000=50000（元）（2）计算(jìsuàn)各年营业现金流量的差量（3）计算(jìsuàn)两个方案现金流量的差量（4）计算(jìsuàn)差量净现值2、新旧设备使用寿命不同的情况(qíngkuàng)——年均成本法（2）计算公式：①不考虑货币时间价值的平均年成本未来使用(shǐyòng)年限内的现金流出总额使用(shǐyòng)年限②考虑货币的时间价值固定资产的平均年成本=现金流出总现值/（P/A，i，n）某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新(gēngxīn)要求，有关数据如下:假设该企业要求的最低报酬率为15%，继续使用(shǐyòng)与更新的现金流量见下图：旧设备(shèbèi)平均年成本=[600+700×（P/A，15%，6）-200×（P/F，15%，6）]/（P/A，15%，6）=836（元）新设备(shèbèi)平均年成本=[2400+400×（P/A，15%，10）-300×（P/F，15%，10）]/（P/A，15%，10）=863（元）3、使用平均年成本法需要注意(zhùyì)的问题（2）平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。例如，旧设备6年后报废时，仍可找到使用年成本为836元的可代替设备。如果有明显证据表明，6年后可替换设备平均年成本会高于当前(dāngqián)更新设备的市场年成本（836元），则需要把6年后更新设备的成本纳入分析范围，合并计算当前(dāngqián)使用旧设备及6年后更新设备的综合平均年成成本，然后与当前(dāngqián)更新设备的平均年成本进行比较。（四）固定资产的经济(jīngjì)寿命计算公式固定资产(gùdìngzīchǎn)的经济寿命三、所得税和折旧(zhéjiù)对现金流量的影响例题(lìtí)——税后成本（二）考虑(kǎolǜ)所得税后的现金流量例题(lìtí)继续用旧设备：第四节投资项目(xiàngmù)的风险处置方法2、肯定当量(dāngliàng)系数（at）3、方法(fāngfǎ)评价例题(lìtí)B项目二、风险(fēngxiǎn)调整折现率法例题(lìtí)A项目B项目三、两种方法(fāngfǎ)的比较第五节闲聊(xiánliáo)投资一、投资决策的三个层次(céngcì)二、投资(tóuzī)的实质三、投资(tóuzī)比例的几个关键点四、Option感谢您的观看(guānkàn)。