课程体系课程体系课程体系课程体系课程体系课程体系资本一、资本的概念二、资本的特征三、资本的构成四、资本的对应物五、资本的所有权结构产权五、资本的所有权结构第一章财务管理概论本章内容安排第一节财务管理的概念第一节财务管理的概念3.财务关系：核心是经济利益CompanyLogoCompanyLogoCompanyLogo第二节财务管理的目标二、财务管理目标的特点利润最大化股东财富最大化企业价值最大化三、利益主体的冲突与协调所有者vs经营者所有者vs经营者所有者vs债权人所有者vs债权人第三节财务管理的原则第四节财务管理的方法第五节财务管理的体制第五节财务管理的体制“两权三层”管理两权三层”管理结构图董事长lftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlftlft第三节资本结构二、资本结构的衡量指标动态指标：利息保障倍数三、影响资本结构的因素企业经营者与所有者的态度企业信用等级企业盈利能力企业资产结构理财水平国别差异利率水平及变动趋势第八节资本结构净收益理论净营业收益理论传统理论现代资本结构理论五、最优资本结构及其确定2.最优资本结构的确定方法(1)比较加权平均资本成本法(2)每股收益无差别点分析法（EBIT—EPS分析法）(3)综合法比较加权平均成本法初始资本结构决策方案1：12.32%方案2：11.45%方案3：11.62%筹资方式追加资本结构决策方案1：50×6.5%+50×7%+150×8%600600+100×12%+20×13%+200+30×16%600600600=11.69%方案2：50×6.5%+60×7.5%+150×8%600600+100×12%+20×13%+200+20×16%600600600=11.59%EBIT---EPS分析法2.每股收益无差别点的计算假设企业有两种资本结构可供选择，则：求出上式中的EBIT，即为每股收益无差别点的息税前利润水平。用企业预计的EBIT与每股收益无差别点的EBIT进行比较，以确定最优资本结构。EPS负债普通股EBIT决策标准企业预计EBIT=每股收益无差别点的EBIT债务筹资和普通股筹资没有差别企业预计EBIT＜每股收益无差别点的EBIT普通股筹资优于债务筹资企业预计EBIT＞每股收益无差别点的EBIT债务筹资优于普通股筹资例：某公司现有资金400万元，其中普通股和