会计学1什么(shénme)是公司财务规划2财务(cáiwù)规划模型的组成部分对“追加变量(biànliàng)”的说明例1康普特费尔德公司(ɡōnɡsī)19×1年的财务报表如下：19×1年，康普特费尔德公司的销售利润率是20％，从未分配过股利，其负债(fùzhài)与权益比是1，这也正是企业的目标负债(fùzhài)与权益比。除非另外说明，康普特费尔德公司的财务规划人员假设所有的变量都直接随销售额的变动而变动，且目前的比例是最优的。19×2年的财务预算表如下：例2：罗森伽顿公司打算购买一台新机器，这台新机器可以使公司销售额从2,000万美元增长到2,200万美元，即增长10％，公司认为其资产(zīchǎn)和负债都将随销售额同步变动，罗森伽顿公司的销售利润率为10％，股利支付率为50％，公司当期的资产(zīchǎn)负债表（已反映新机器的购买）如下：例2按以下步骤确定公司试算资产负债表，估计所需外部融资（EFN）：1.将资产负债表中随销售额变动而变动的项目标达成(dáchéng)销售额百分比的形式2.用上一步确定的百分比乘以计划销售额,得到未来资产负债表各项目的金额3.不能表达成(dáchéng)销售额百分比的项目直接把原资产负债表的数额作为未来期间的数额4.计算留存收益:计划留存收益=当期留存收益+计划净利润-现金股利5.将个项目相加得出计划的资产总额6.运用追加变量来填补EFN罗森伽顿公司(ɡōnɡsī)的计划销售增长率与EFN——“临界点”增长率为7.7%短期(duǎnqī)财务预算本讲内容(nèiróng)1短期(duǎnqī)融资2用资产负债表项目来定义(dìngyì)现金例：TM公司(ɡōnɡsī)经营活动如下，计算其现金余额现金的来源(láiyuán)和运用3经营周期(zhōuqī)与现金周转期经营周期(zhōuqī)与现金周转期4短期融资(rónꞬzī)策略4.1企业(qǐyè)在流动资产上的投资规模4.2可选的资产融资策略三种策略——稳健(wěnjiàn)（保守）的营运资本策略C中庸的营运资本策略B激进的营运资本策略A稳健型融资策略除永久性流动资产和固定资产由长期负债融通外，还有部分临时性流动资产也用长期负债融通。短期负债比例相对较低，可降低风险；由于(yóuyú)长期融资成本高，从而降低归属于股东的预期收益。激进型融资策略与稳健型融资策略相反，以短期负债(fùzhài)来融通部分永久性流动资产的资金需要。企业必须经常地偿还到期债务，由此增大企业筹措到资金的风险。4.3什么是最优的资产融资(rónꞬzī)策略置存成本(chéngběn)和短缺成本(chéngběn)TheBaumolModel最佳现金(xiànjīn)持有量计算公式（鲍莫尔模型）对TC=C/2×K+T/C×F求导：TheBaumolModel5现金(xiànjīn)预算现金(xiànjīn)来源预算现金(xiànjīn)支出预算现金余额预算(yùsuàn)短期融资(rónꞬzī)计划二信用(xìnyòng)管理1.基本概念2.销售(xiāoshòu)条件例1：爱德华是R公司的财务主管，正在考虑公司最大客户的要求—在一笔１0,000美元的交易中，得到20天付款但现金折扣为3％的销售条件。正常(zhèngcháng)情况下，该购买者30天付款时不享受现金折扣。R公司的债务成本是10％，爱德华作出两个现金流量图，如下：他的计算结果表明R公司提供现金折扣将损失现值271.34美元(měiyuán)(9,918.48美元(měiyuán)－9,647.14美元(měiyuán))。因而，R公司采用当前政策较好。例2：假定R公司每一美元的销售额中有0.5美元的变动成本。如果公司提供3％的现金(xiànjīn)折扣，销售额将增加10％3.最佳的信用(xìnyòng)政策应收账款机会成本(jīhuìchénꞬběn)的计算4.信用(xìnyòng)分析5收账政策(zhèngcè)5.2帐龄分析(fēnxī)表5.3收账努力(nǔlì)本讲小结(xiǎojié)2006年计算(jìsuàn)分析题第2题，7分答案(dáàn)（1）答案(dáàn)（2）答案(dáàn)（3）内容(nèiróng)总结