会计学例2：当股票市场趋势向上时，且交割月份较近的期货合约价格(jiàgé)比远期月份合约的价格(jiàgé)更容易迅速上升时，进行多头跨期套利的投资者，应该买进近期月份合约而卖出远期月份合约。练习题1：某基金经理持有以下5中股票，资料如下：股票单价股数贝他系数11110000.822310001.332610001.244510001.351610001.1该基金经理要以NYSE(纽约证券交易所)综合指数期货合约作套期保值,其指数报价为91,该期货合约单位为每点代表500美元,试计算(jìsuàn)其建立套期保值交易头寸的期货合约数。被保值股票价值=11×1000+23×1000+26×1000+45×1000+16×1000=121000ß=[(11×1000)/121000]×0.8+[(23×1000)/121000]×1.3+[(26×1000)/121000]×1.2+[(45×1000)/121000]×1.3+[(16×1000)/121000]×1.1=1.2066期货(qīhuò)合约数N=[121000/(91×500)]×1.2066=3.2088≈3份练习题2：某投资者1月5日计划将在3月5日进行金额为120万美元的10种工业普通(pǔtōng)股票的组合投资，该普通(pǔtōng)股票组合的β系数为1．25。投资者认为目前股市价格较低，两个月后股价上涨的可能性较大，为了避免蒙受巨大的机会损失，决定利用某股票指数期货进行保值。1月5日，3月交割的该股票指数期货合约的指数标价是1000点（每点代表250美元）。3月5日投资者进行现货股票投资时，这10种股票的平均价格已上涨到135万美元。同时，3月交割的该股票指数期货合约的指数标价上升到1100点。该投资者的投资策略和盈亏分析。解析：投资者要预防证券价格上涨的风险(fēngxiǎn)，应当做买入套期保值，套期保值比率为：N=[1200000/(1000×250)]×1.25=6份练习题3：2月5日，某投资者经过分析几个交易所内的股指期货合约的行情变化，认为A交易所内的某种股票指数期货合约价格变化通常大于B交易所内的该股票指数期货合约的价格变化幅度。而且经过市场分析后，认为股票价格将呈下降(xiàjiàng)的趋势，估计各股市指数均有不同程度的下降(xiàjiàng)。此时，A和B两个交易所股指期货报价分别为855.45和824.85点，（每点代表500美元）。投资者决定进行10份合约的跨市套利。2月20日，投资者分别平仓了结，A和B两个交易所股指期货报价分别为845.15和819.35。投资者的投资策略和盈亏分析。练习题4：5月15日，美国价值线指数期货6月份合约的指数价格为192．45点，9月份合约的指数价格为192．00点，（每点代表500美元），某投资者通过市场分析(fēnxī)后认为，股市已过峰顶，正处于下跌的初期，且6月份合约下跌的速度更快，他决定做100份股指期货合约的跨期套利。5月15日后，股市迅速下跌，与该投资者的预期一致。不久，交易所内6月份合约的指数价格下跌到188．15点，9月份合约则下跌到190．45点。投资者的交易策略和盈亏分析(fēnxī)。外汇(wàihuì)期货交易计算题例1：5月10日，某美国公司和国外签约进口一批货物,约定6个月后支付货款2500万英镑。当日英镑对美元的即期汇率为GBP1=USD1.4220。在IMM买入英镑12月份到期的期货合约400份（每份英镑期货合约代表62500英镑）,并于11月10日冲销。已知5月10日12月份英镑期货价格为GBP1=USD1.4210,11月10日12月份英镑现货价格和期货价格分别为GBP1=USD1.4240和GBP1=USD1.4235。该美国公司为避免英镑升值(shēngzhí)带来损失,对该笔交易进行保值.买入套期保值练习题13月1日，美国一出口商将于6个月后向英国出口一批货物，到时将收到62.5万英镑货款。由于担心(dānxīn)6个月后英镑兑美元的汇率下跌而使他换汇时美元收益减少，因此他在IMM做了10份9月英镑合约(每份合约62500英镑)的套期保值交易。此时的现汇汇率1英镑=1.4364美元，英镑期货合约价格为US$1.4362/￡。9月1日，美国出口商收到英镑货款，同时将英镑期货合约对冲了结。到那时现汇汇率1英镑=1.4124美元，英镑期货合约价格为US$1.4124/￡。试问美国出口商该如何操作？卖出套期保值练习题26月10日，某美国进口商向瑞士进口一批货物，总价值为100万瑞士法郎，双方商定以瑞士法郎结算，3个月后支付货款(huòkuǎn)，当时的现汇汇率是1瑞士法郎=0.7750美元。