我国证券市场持续发展的基本途径傅磊一、优化证券市场的结构1．股权结构。实施国有经济战略性调整必须从股本结构和企业内的组织设置出发，明确国有产权的运营主体和责权利关系。一要明确中国证券市场结构调整的必要性。二要完善证券市场结构，推进金融创新。加快创业板和债券市场发展，适时建立电子交易板，形成我国多层次的市场体系，逐步开放保值性产品市场。国有独资公司和国家控股公司对股权结构的调整涉及社会各方面的利益，必须积极而慎重地进行。既要反对消极观望、防止贻误股权结构调整的有利时机、降低国有资产流动的机会收益，也要避免草率从事、避免公共资产被少数人占有，造成严重的社会分配不公。2．投资者的结构。。如何培育和壮大我国机构投资者队伍，首先要正确看待证券机构投资者在我国证券市场发展中的历史功过。少数机构的违规投机行为，不应动摇机构投资者在证券市场中的应有地位，尽快完善监管体系，促进证券市场的健康稳定发展。具体措施有以下几点：(1)大力发展各类投资基金。开放型基金将成为未来我国投资基金的主力及发展方向。当前，一是要抓紧出台旨在规范市场各方行为的相关配套政策、法规，二是在总结封闭型基金运作经验的同时，尽快在试点基础上推出开放型基金，并渐次扩大其市场规模。(2)加快退休养老、保险等基金的发展步伐。尽快根据国际通行做法并结合我国实际，制定出切实可行的规范性法律条例，促进我国基金业和证券业的共同繁荣。(3)积极引导外国资金进入我国证券市场。我们应解放思想，大胆借鉴，进一步优化投资环境，积极组建中外合作基金和中外合资保险公司并逐步加以规范，推动国内证券市场健康发展，为最终开放资本市场，实现经济一体化创造条件。(4)对投资机构进行改制和重构，走规模效益发展道路。综合运用收购、兼并等手段，积极实施资本重组，优化资本结构，扩大资产规模，不断提高资本运营质量，通过市场机制而不是行政撮合，建立若干跨地区、跨所有制乃至跨国经营的大型证券企业或集团，为我国证券市场与国际市场接轨及参与国际竞争打下坚实的基础。(5)建立机构投资者的合法融资渠道和保险机制。可考虑设立专门证券融资公司，向有实力的投资机构融资、融券，开展符合国际惯例的证券抵押融资业务。二、证券市场的业务及品种创新1.设立开放式基金。。(1)开放式基金的优点。把社会分散的闲置资金集中起来，把小额的个别资本(资金)转化为巨额的社会资本(资金)。开放式基金的优点：其一，内含市场选择机制，投资者可完全根据基金表现自由认购或赎回；其二，一般无预定的存在期限，表现优异者可以无期限存在下去，而封闭式基金均有一定“封闭期”；其三，基金的交易价格以资产净值为标准，不受市场供求影响，投资性很强，可最大限度地满足投资者的投资理财需求。(2)开放式基金对证券市场发展的作用。首先，设立开放式基金将给市场带来较多的增量资金，特别是通过城乡银行营业网点销售，能将过去无条件进入证券市场的资金吸引进入股市，对股市而言，入市资金规模会得到较大幅度增加，需求力量会进一步加强。其次，投资基金作为机构投资者进入证券市场，可以改变市场投资主体构成，促进证券市场投资决策理性化。再次，基金作为机构投资者其投资决策富有理性，因而，也就特别注意投资性。这将增强证券市场的投资性，抑制市场的投机性，利于形成股市的蓝筹股、明星股。内在素质好的企业会逐步成为市场的重点投资对象，从而有利于减少证券市场价格的波动性。2．资产管理业务创新。资产委托管理是受人之托管理他人所托财产的行为，是一种所有权与经营权的分离，其范围十分广泛。管理人可以是具有行为能力的任何自然人、法人，被管理财产可以是一切具有财产价值的有形财产和无形财产。资产管理特指有资格的经营机构接受客户的委托，通过证券市场对客户的委托资产在授权范围内进行经营管理，以实现资产保值增值的金融业务。(1)开展资产管理的有利方面：开拓证券公司盈利空间。如果证券公司要想在不违规的情况下，利用其专业优势，在二级市场争取最大的收益，惟一可行的办法就是通过委托资产管理业务的形式参与二级市场的运作。其次，委托资产管理业务可以提升证券公司的业务发展空间。是证券市场发展的需要。国际成熟市场发展的经验表明，在市场发展到一定阶段后，开展委托资产管理业务从某种意义上讲，也是市场发展本身的需要。能根据客户的个性化需求设计投资组合。根据不同投资者的个性化需求制定投资策略，构建投资组合，对于客户明确表示介入、不介入以及介入某一证券品种的最高资金规模等要求，资产管理人必须切实履行客户的上述投资限制约定，直接地体现了投资者利益，更容易受到投资者的利益驱动。信息披露的形式及内容方面应更为灵活。(2)发展资产管理业