光大证券EverbrightSecurities光大证券研究所郑重声明：本刊所载观点仅供参考，投资者据此入市收益自享，风险自担。联系电话：021—50816903E-mail:tengyin@ebscn.comEBconsulting服务从“心”开始研究创造价值ZZZZZZZZZZZZZZZZZV光大资讯股市有风险入市须谨慎2008年9月18日星期四第1811期本刊物由光大证券研究所编制责任编辑：滕印武洪海目录TOC\o"1-3"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc209431802"【大势研判】仍有惯性下跌空间PAGEREF_Toc209431802\h1HYPERLINK\l"_Toc209431803"【热点聚焦】两基金单日净值跌幅超过12%PAGEREF_Toc209431803\h3HYPERLINK\l"_Toc209431804"【个股点评】中国平安（601318）PAGEREF_Toc209431804\h4HYPERLINK\l"_Toc209431805"【行业公司】煤炭行业PAGEREF_Toc209431805\h4HYPERLINK\l"_Toc209431806"【谈股论经】止损VS捂股PAGEREF_Toc209431806\h5【大势研判】仍有惯性下跌空间光大证券研究所咨询服务部周三沪深两市股指大幅回落。沪指收盘1929.05点，下跌57.59点，跌幅2.90%,成交329.78亿元；深市收于6680.06点，下跌193.55点，跌幅2.82%，成交127.36亿元。沪市上涨股票为214家、下跌589家，深市上涨股票179家，下跌股票498家。消息面，1、保险保障基金公司挂牌成立。根据《保险保障基金管理办法》的规定，公司注册登记的经营范围是：筹集、管理和运作保险保障基金；监测、评估保险业风险；参与保险业风险处置；管理和处分受偿资产；国务院批准的其他业务。2、高盛三季度业绩下滑70%。华尔街硕果仅存的两大证券巨头之一高盛16日公布财报显示，三季度收益下滑70%，为公司上市9年来的最大季度跌幅。3、华安基金已着手应对雷曼破产风险。从全天运行情况看，银行、地产、钢铁、上海本地股等出现明显下跌，部分前期超跌的个股出现一定技术性反弹，但未形成明显热点。市场展望：继周初央行宣布非对称降息压缩了银行业的息差空间从而对其业绩形成负面影响后，次债危机的进一步扩大开始通过国内金融机构持有的相关债券产生重要影响。周三，招商银行公布了其持有近7000万美元的雷曼兄弟债券的消息，对银行股再度形成较大冲击，市场开始普遍担心银行系统持有的美元债券是否会随次债危机的进一步深化造成更大的损失，这成为周三盘中银行股领跌市场的主要原因。至周三收盘时止，工商银行、建设银行、招商银行、华夏银行等纷纷以跌停报收，股价运行态势充分体现了市场的担心，从分时走势观察，下跌过程中有明显的大资金离场迹象，应引起投资者的高度重视。技术走势分析显示，自本周开始，三大指数开始出现加速下跌态势，沪综指和沪深300指数开始加速脱离5日均线，乖离率逐渐加大。同时，从周线看，指数已经跌穿中通道中轨并向下轨靠近，而此前的两次稍有规模的反弹均是在接近周线下降通道下轨线的时候出现的。另外，周二、周三两个交易日的成交金额开始有所放出，但能否持续有待观察。综合而言，我们认为，市场在金融、地产等大市值权重板块持续下跌带动下仍有进一步惯性下跌的动力。但短期看，随着下跌幅度的不断加大和向下速率的不断加快，市场出现技术性反抽概率加大，但调整的趋势仍未结束。【热点聚焦】两基金单日净值跌幅超过12%通常而言，中国股市10%的涨跌幅限制让每只基金单日最高跌幅被限制在10%以内。但在16日停牌股估值新政实施首日，同时又遇到了股市暴跌，两只基金单位净值跌幅超过了12%，分别达到了12.59%和12.13%，创下了基金业有史以来最大的基金单日跌幅纪录。新政波及过半偏股基金17日，各家基金公司都披露了旗下基金执行长期停牌股估值新政前后的变化情况。基金公司全部采用了中国证券业协会基金估值小组推荐的第一种估值方法--指数收益法，利用沪深交易所行业指数涨跌幅进行估值。统计显示，新政波及基金非常广泛，在300多只偏股基金中，有超过一半的基金单位净值受影响程度超过0.25%，达到了监管层《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》中的估值调整要求。无论是大基金公司还是中小基金公司，都受到停牌股估值新政较大影响。两家大基金公司旗下有10只偏股基金受到停牌股估值新政的影响超过0.25%，还有多家大基金公司旗下有7—