螺纹钢套期保值策划书上海期货交易所的螺纹钢期货，为钢铁消费生产企业参与套保，提供了好的规避原料价格变动风险场所。通过以下论证，利用螺纹钢期货，优化企业在生产过程中除固定成本以外原料采购成本方面的风险规避。一、企业风险敞口分析公司是加工型企业，需要钢材量较大一个月在3000吨左右。从生产经营流程看，从签订供货合同到交货，主要风险是签订合同后至原材料购进时，这一时间段钢材价格的上涨，合同价格固定，而原材料价格波动；企业的风险来源暴露于合同之外，面临价格波动而没有进行任何保值措施的开口量。二、企业成本构成分析从加工型企业生产成本来看：目前生产成本计算公式大体为：生产成本=钢材+辅助材料+动力费用+设备损耗+财务成本；主要材料：钢材---是板材（容器板、普通钢板、镀锌板，不锈钢板）、管材（碳钢管、不锈钢管）、槽钢、角钢等，占总成本的70%以上，钢材的价格波动对公司生产成本影响最大。三、现货与期货关联度分析加工型企业作为钢铁的主要消费下游企业，可通过期货市场规避原料价格波动风险或降低成本，从而扩大利润。由于我国期货除螺纹钢、线材外，其它品种并未上市，我们主要需要的是板材，通过螺纹钢期货市场和螺纹钢现货市场的相关性以及板材现货市场的相关性分析，只有操作螺纹钢期货，来规避运营风险。从实际价格走势情况来看，板材现货与螺纹钢现货的价格趋势是一致的，相关系数：0.9；螺纹钢期货围绕现货上下波动，基差±250元。中长期价格趋势也是一致的。三者从2010年7月以来一直是上涨趋势，现在没有见顶迹象，6月份前不会大幅回调。期货市场看：棉花、橡胶、铜、白糖均以创历史新高。钢铁、农产品相对滞后，预计也会创历史新高。现货市场看：板材历史高点7200，螺纹钢6400.期货现货对比现货报价（元/吨）期货：日期容器板Q345,14-25mm相关系数：HRB335/Q345HRB335Φ22-25基差HRB335Φ252010-6-3044300.8939503039802010-7-3044800.87391015840682010-8-3046400.8941404141812010-9-3047300.904270-4942212010-10-3047400.90427023045002010-11-3047400.95451012446342010-12-3047900.9847108347932011-1-3051500.92478025850382011-2-2452200.944930-1049202011-2-2552200.94930-614869注：现货是钢材现货网报价。四、套期保值案例公司需要消费钢材，为防止3个月后价格上涨使成本上升，进行买入套期保值，数量3000吨。2010年7月在期货市场买入300手，2010年10月份期货平仓，到市场买入需要的现货3000吨。现货市场期货市场3月30日板材销售价格4480买入300手1110螺纹钢合约价格为406810月30日买入3000吨板材价格喂4740卖出300手1110螺纹钢合约价格为4500盈亏变化情况（4480-4740）*3000=-78万元（4500-4068）*3000=129.6万元五、企业套保方案设计：本公司订单较多，形式看好。每月需要钢材3000吨。2011年二季度需要9000吨。预测到6月份板材现货与螺纹钢期货价格会同步上涨1000元/吨。现货市场期货市场3月1日板材销售价格5220买入900手1110螺纹钢合约价格为48006月1日买入9000吨板材价格6220卖出900手1110螺纹钢合约价格为5800盈亏变化情况（5220-6220）*9000=-900万元（5800-4800）*9000=900万元六、风险分析：期货市场一般比现货市场波动幅度大、速度快。需要分批进入，留有一定的保证金，保证在正常的波动范围内，不会在出现浮动亏损时无保证金被强行平仓，（900手50个点=45万）。共需要资金830万。如果出现趋势与判断相反，期现价格下跌，不管幅度是否一致，将采取及时止损措施，会造成一定的损失。期货最大的风险在于价格走势与预想相反，因此开仓时必须设定反向止损点，一般反向5%左右，最多不可超过10%(777.6*5%=38.88万元)。一旦确认判断错误，立即按照止损点平仓了结。七、效果评估：风险报酬比=45:1000.为1:23.风险性比较低，建议一次建仓三次平仓。按每个月生产需要3000吨，在现货购买的同时，在期货市场上平仓兑现。八、结论：通过此次套期保值操作：第一，买入套期保值回避了价格上涨带来的风险（900万元）。企业通过买入套期保值，在期货市场上的盈利完全