普通股价值分析学完本章后，你应该能够：本章框架股息贴现模型概述股息贴现模型股息贴现模型的种类用股息贴现模型指导证券投资用股息贴现模型指导证券投资零增长模型(Zero-GrowthModel)不变增长模型(Constant-GrowthModel)三阶段增长模型(Three-Stage-GrowthModel)三阶段增长模型(Three-Stage-GrowthModel)三阶段增长模型的计算公式H模型图6-2：H模型H模型VS.三阶段增长模型图6-3：H模型与三阶段增长模型的关系H模型VS.三阶段增长模型(续)多元增长模型(Multiple-GrowthModel)市盈率模型的优缺点市盈率模型类型不变增长模型市盈率决定因素股息增长率的决定因素分析ROE的决定因素股息增长率的决定因素分析小结贴现率的决定因素分析贝塔系数的决定因素小结：市盈率的决定因素派息比率与市盈率之间的关系杠杆比率与市盈率之间的关系市盈率模型判断股票价格的高估或低估零增长的市盈率模型多元增长市盈率模型与股息贴现模型的结合运用外部融资与MM理论自由现金流分析法自由现金流分析法（续）注释：通货膨胀与DDM模型以不变增长的股息贴现模型为例通货膨胀与市盈率相关观点