会计学一、确定性的基本(jīběn)假设条件项目(xiàngmù)财务评价指标例题：设贴现率为10%，有三次投资机会，有关数据(shùjù)如下表：项目(xiàngmù)财务现金流量表3、特点：（1）计算简便，且容易理解。（2）忽视时间价值，没有考虑回收期以后的收益(shōuyì)及经营期，在初步可研中用的较多。（二）投资(tóuzī)利润率损益(sǔnyì)和利润分配表资金(zījīn)投入计划与资金(zījīn)筹措表（三）投资(tóuzī)利税率损益(sǔnyì)和利润分配表资金投入计划(jìhuà)与资金筹措表（四）资本金利润率损益(sǔnyì)和利润分配表资金投入计划(jìhuà)与资金筹措表项目(xiàngmù)财务现金流量表2、现值法则：（1）采纳任何净现值为正数(zhèngshù)的方案，放弃任何净现值为负数的方案；（2）如果项目之间是互斥的关系，则采纳有最大净现值的那个项目。3、例题：设贴现率为10%，有三次(sāncì)投资机会，有关数据如下表：5、净现值的经济意义：NPV的经济意义是：投资方案贴现后的净收益。如A方案还清本息(běnxī)后，尚有2020元剩余，折现后为1669元，即为该方案的净现值。6、特点：（1）考虑了项目的整个寿命期的现金流，比较全面；（2）是个绝对(juéduì)指标，比较直观地反映了项目的经济效益；（3）基准贴现率的选取，影响净现值的计算结果；（4）受财务基础数据及投资等现金流的估算的准确度影响。（二）净终值（NFV）、净年金（NAV）（三）内部(nèibù)收益率（IRR）4、内部收益率法则：（1）若IRR大于公司(ɡōnɡsī)的基准贴现率，则选该项目，反之，则否定掉。（2）因为IRR不是用来计算初始投资收益的，所以不能用IRR来排列两个或多个项目的先后顺序。6、特点：（1）以项目整个寿命周期为研究对象，比较客观；（2）不需事先确定一个(yīɡè)基准贴现率即可计算，减少人为干扰因素，比较准确；（3）直接反映了项目的获利水平，比较直观；（4）计算复杂；（5）不宜直接用于多方案的评价；（6）有可能有多解现象，产生错误结果。（四）净现值率（或称净现值指数(zhǐshù)）3、例题：设贴现率为10%，有三次投资机会(jīhuì)，有关数据如下表：4、特点：（1）反映投资的效率(xiàolǜ)，比较直观；（2）多方案比较时，因其有利于投资规模小的项目，仅适用于独立且投资规模相近项目的比较。损益(sǔnyì)和利润分配表总成本费用估算(ɡūsuàn)表2、偿债(chánɡzhai)备付率借款(jièkuǎn)偿还计划表2.23.5损益(sǔnyì)和利润分配表2、流动比率3、速动比率(bǐlǜ)资产(zīchǎn)负债表C方案还本付息表（三）投资类型与内部收益率1、常规(chángguī)投资——纯投资；非常规(chángguī)投资——纯投资或混合投资。2、纯投资——IRR唯一；混合投资——IRR不唯一。第二节多个项目(xiàngmù)的评价—不确定性的评价指标与方法二、独立方案(fāngàn)的比较例题(lìtí)：解：A方案(fāngàn)的现金流图为：现值法则：（1）采纳任何净现值为正数(zhèngshù)的方案，放弃任何净现值为负数的方案；（2）如果项目之间是互斥的关系，则采纳有最大净现值的那个项目。内部收益率法则：（1）若IRR大于公司的基准贴现率，则选该项目(xiàngmù)，反之，则否去掉。（2）因为IRR不是用来计算初始投资收益的，所以不能用IRR来排列两个或多个项目(xiàngmù)的先后顺序。3、应用△IRR的条件(tiáojiàn)：所有方案只有在t=0时有一次支出，差额现金流量为纯投资情况下，按△IRR与现值法一致。（二）计算期不同的方案(fāngàn)比较某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考虑了两个方案(fāngàn)，试按基准贴现率i=15%，确定采用哪个方案(fāngàn)。解：（1）计算(jìsuàn)期不同，求出最小公倍数18年；（2）绘出现金流图（3）费用现值法PC：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入(shōurù)按负值处理。（4）费用(fèiyong)年值法AC：结论：按照方案重复法假设比较计算期不同的方案，可以(kěyǐ)只计算各方案原计算期内的NAV或AC进行比较。互斥型方案的评价指标(zhǐbiāo)选取原则2、方案最短计算期：（1）方法：先求出计算期长的方案的NAV，再按计算期最短的方案的计算期求出长方案的NPV，进行比较(bǐjiào)。（2）例题：3、无限服务期假设(jiǎshè)：（1）假设(jiǎshè)条件：方案的服务期为无限长。