动漫产业融资问题研究杨艳摘要：中国“十二五”规划明确提出推动文化产业成为国民经济支柱型产业，动漫产业作为文化创意产业的重要组成部分，成为众多地方政府重点扶持的对象。由于动漫企业初期大多为小微企业，且其自身具有高风险、高投入的特点，因此动漫产业发展中面临突出的融资难问题，加大政府扶持力度、基于产业链视角的融资方式创新、多层次资本市场支持是缓解动漫产业融资难的重要途径。关键词：文化创意产业；动漫产业；融资；产业链融资一、动漫产业融资理论综述国外对于中小企业融资问题的研究文献相对较多。鉴于动漫企业初创期多为小微企业，因此，这些文献对研究动漫产业融资亦有所借鉴。20世纪80年代，随着经济学的发展，学者们把信息经济学中“不对称信息理论”引入到融资领域，极大地拓宽了对中小企业融资困难的研究。Dewatripant和Maskin(1995)认为银行对中小企业信贷中产生“预算软约束”问题，导致了银行更趋于“大客户”的业务。Hodgman(1961)和Martinell(1997)认为中小企业多属“双短”企业即信贷历史较短与经营时间短的企业，企业信贷的历史信用不足，从而得出中小企业必然面临银行的信贷困难的问题。斯蒂格利茨和温斯（1981）阐述了商业银行信贷市场由于信息不对称所导致的逆向选择和道德风险问题，并解释了“信贷配给”现象，他们认为，即使有政府的干预，信贷配给仍会作为一种供需中长期均衡现象而存在，从而不利于中小企业融资。在国内对于动漫产业融资问题的研究中，徐晋（2009）概括了动漫产业现有的几种主要融资方式：政府投资建设动漫基地、运用政策优惠杠杆、通过专项资金的形式资助动画制作企业；投资者采用权益型投资的方式入股动漫制作企业，以分享企业成长的收益。但由于动漫制作企业有着高风险、高投入的特点，其价值核心在于产品的无形资产，如果产品不被消费者所接受，那么前期的巨额投入都将付诸东流。私人投资者往往对于动漫制作企业的高风险望而却步，而政府作为资金的直接供给者往往导致了动漫制作企业只注重产品的数量而不是质量，使得动漫产业发展恶性循环。因此，单靠政府、投资者对动漫制作企业直接注资的方式并不能从根本上解决动漫企业融资难的问题。也有学者提出了新的融资模式，吴丰军（2010）研究指出动漫融资模式需要解决分解投资风险、整合优质资源、降低资金门槛三个问题，提出了资本和资源整合的C＋R投融资模式。但该研究并未涉及到具体金融产品的构造。HYPERLINK"http://www.cnki.com.cn/Article/%09%09%09%09%09%09%09%09%09%09http:/search.cnki.com.cn/Search.aspx?q=author:%E7%AB%A5%E6%80%A1%E5%8D%8E"\t"_blank"童怡华（2012）通过对北京动漫产业融资现状以及融资难原因的分析，同时结合国外动漫产业融资的经验，提出动漫企业融资中关于政府财政资金、银行信贷资金、社会资金等多种资金来源，同时，政府应健全相关制度，为动漫企业融资创造条件。二、动漫产业融资现状及融资劣势中国“十二五”规划明确提出推动文化产业成为国民经济支柱型产业，党的十七届六中全会再度强调文化产业的发展目标。从文化产业占GDP的比重来看，美国高达25%，而我国还不到3%。动漫产业作为文化创意产业的后起之秀，正在中国产业结构战略调整中发挥着越来越重要的作用。动漫产业，是指以“创意”为核心，以动画、漫画为表现形式，包含动漫图书、报刊、电影、电视、音像制品、舞台剧和基于现代HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/2867117.htm"\t"_blank"信息传播技术手段的动漫新品种等动漫直接产品的开发、生产、出版、播出、演出和销售，以及与动漫形象有关的服装、HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/24175.htm"\t"_blank"玩具、电子游戏等衍生产品的生产和经营的产业。因为有着广泛的发展前景，动漫产业被称为“新兴的朝阳产业”。由于动漫产业涵盖了动画、漫画、游戏、制造业等诸多行业，随着动漫产业的逐步崛起，对于与动漫产业相关联的各个产业都会有很强的推动作用。数据显示，2010年中国动漫产业总产值共计470.84亿元，相比2009年增长了27.8%，我国动漫产业核心产品直接产值从“十五”期末不足20亿元，到2009年已经达到64.3亿元，2010年突破80亿元。（一）动漫产业的融资现状目前，中国动漫产业的融资方式主要有以下几种：1.政府资金支持首先，政府采取直接财政拨款和资金奖励是最为常见的一种资金支持方式，即政府通过拨发专项资金或奖励的形式资助动漫生产企业和播